20231215-广发期货-2024年度苹果行情展望_供需宽松_行情需待事件驱动_7页_508kb

广发期货2024年苹果期货市场展望分析报告

报告概述

机构：广发期货有限公司
日期：2023年12月15日
观点总结：

1. 市场回顾阶段：2023年苹果期货市场因天气和消费事件分为四个阶段，目前（10月至今）宽幅震荡，受库存积压和质量不佳影响。
2. 基本面判断：产量主要依赖单产（天气影响），库存高企且去库缓慢，需求恢复有限。
3. 2024年展望：中性偏空，供给充足+消费偏弱+库存压力，单产若受影响则行情或继续下行。但市场可能炒作天气及优果优价概念。

2024年苹果基本面分析

🌧️ 供应端

• 种植面积：近年来持续下滑，2023/24年度预估为1735.9万公顷（较2021年减少）。
• 单产称量：
  • 单产影响产量主导，2023/24年度产量预估337.27万吨（≈1605万吨？需核实单位或统计口径，原文疑似笔误）。
  • 天气变化为最显著影响因素。

📦 库存端：

• 果库库存创新高，截至2023年第46周库容达9569.5万吨，高于历年同期（尤其2022-2023年）；全年库容化入库达到957万吨，较往年提速。

🛒 需求端：

• 2024年消费恢复有限，节日期间表现疲软。柑橘、梨等水果对苹果消费形成替代，叠加质量下降导致终端端市场接受度低。

后市展望 (偏空)

📈 核心逻辑

• 空头理由：
  • 供应充足、库存高企，叠加需求恢复较弱，价格缺乏上行基础，引发看跌预期。
  • 连续阴雨、降温和多种不利天气或导致2024新果坐果率下降的风险增加，短期有可能形成心态转折。
  • 存在炒作优果优价；库存长期看有压制盘，国内消费旺季节奏不明确，库存去库偏缓。
• 多头看涨：
  • 新果坐果预期乐观，超预期减产可能带来短暂上涨。但关键取决于实际产量数据。

📌 免责声明：
本报告仅为参考，市场有风险，投资者应自行判断并自行承担受损风险，建议结合自身风险承受能力谨慎决策。