20231204-国投安信期货-RU_NR_BR橡胶周报_外部影响较大_市场信心走弱_11页_4mb

橡胶市场周报总结

核心内容

本周（2023年12月4日）橡胶市场整体表现疲软，天然橡胶（RU）、20号胶（NR）和丁二烯橡胶（BR）均出现下跌，市场情绪走低。主要受OPEC+会议等外部因素影响，国际油价波动，导致化工品市场信心减弱。

主要观点

1. 价格走势

• 天然橡胶（RU）：主力连续收盘价为13300元/吨，周环比下跌0.71%，月环比下跌6.63%。
• 20号胶（NR）：主力连续收盘价为10260元/吨，周环比上涨0.93%，月环比下跌5.31%。
• 丁二烯橡胶（BR）：主力收盘价为11915元/吨，周环比下跌0.71%，月环比下跌8.20%。

2. 市场情绪

• 由于OPEC+会议结果不及预期，市场对主动减产持怀疑态度，导致原油等产业链品种走势偏弱。
• 橡胶等化工品市场情绪整体悲观，操作上建议观望。

3. 需求端

• 轮胎企业：部分企业进行停车检修，全钢胎开工率大幅回落，仍处于历史同期低位；半钢胎开工率微幅回落，但维持历史同期高位。
• 终端市场：整体运行偏弱，全钢胎库存压力仍大于半钢胎，北方地区受寒冬影响，消费淡季效应显现。

4. 供应端

• 天然橡胶：东南亚产区逐步进入减产期，泰国原料市场价格涨跌不一，中国云南产区停割，海南将停割，原料胶水价格下跌。
• 丁二烯橡胶：国内装置开工率大幅回落，部分企业继续停车或降负，但月底主流企业出厂价大幅下调，供应压力有所减轻。

5. 库存情况

• 天然橡胶：RU仓单压力增大，NR仓单小幅上升；青岛地区总库存继续下滑至70万吨，国内丁二烯橡胶社会库存也持续下降。
• 合成橡胶：无明显库存压力，但市场情绪谨慎。

关键信息

• OPEC+会议影响：会议结果未能提振市场信心，国际油价波动导致橡胶等化工品市场情绪低迷。
• 季节性因素：天然橡胶供应季节性利好，但需求端走弱，导致整体市场表现偏弱。
• 库存变化：天然橡胶库存压力有所缓解，合成橡胶库存无明显压力。
• 企业操作：部分企业主动降负或停车，供应端有所收缩，但市场信心仍不足。

行情展望

• RU：供应季节性利好，但需求端疲软，成本驱动向下，市场信心较弱，建议观望。
• NR：需求有所走弱，库存压力仍存，市场情绪谨慎。
• BR：企业主动降负，供应压力减轻，但市场信心不足，操作上以观望为主。

操作评级

• 天然橡胶（RU）：★★★
• 20号胶（NR）：★★★
• 丁二烯橡胶（BR）：★★★

数据来源

• 价格数据：来自Wind数据库。
• 库存数据：来自Wind和我的钢铁网、卓创等。
• 产量与销量数据：来自中国汽车工业协会和ANRPC。

图表说明

• 图1-12：展示了新加坡、日本、中国等地区橡胶期货与现货价格走势及基差季节性。
• 图13-22：提供了中国、泰国、印尼、马来西亚、越南等国家和地区天然橡胶的产量及进口数据。
• 图23-32：展示了中国合成橡胶市场及轮胎行业相关数据，包括开工率、库存变化等。

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