20241021-国投期货-RU_NR_BR橡胶周报_基本面偏弱_成本面走弱_宏观面尤强_11页_2mb

橡胶市场周报总结

核心内容概述

本周橡胶市场整体呈现分化走势，天然橡胶（RU）上涨，20号胶（NR）大涨，丁二烯橡胶（BR）震荡。市场受到成本面走弱、基本面偏弱以及国内宏观政策利好的多重影响，预计短期内将出现高位剧烈波动，建议采取短线操作策略。

主要观点分析

1. 市场走势

• 天然橡胶（RU）：周内小幅上涨，但整体趋势仍偏弱。
• 20号胶（NR）：周内大幅上涨，主要受国内宏观政策利好支撑。
• 丁二烯橡胶（BR）：震荡运行，成本面支持走弱，但市场情绪尚未明显转向。

2. 成本面分析

• 国际原油期货价格大跌：对橡胶成本形成压制。
• 外盘丁二烯港口价格下跌：进一步影响成本支撑。
• 国内丁二烯、丁苯橡胶、丁二烯橡胶出厂价下调：显示成本端持续走弱，对市场形成压力。

3. 需求面分析

• 轮胎企业开工率回升：全钢胎和半钢胎开工率均有所上升，显示下游需求有所回暖。
• 轮胎出口数据：9月出口5427万条，同比增长6%，但环比下降12.3%，显示出口量增长乏力。
• 天然橡胶进口需求偏弱：9月进口量61.4万吨，同比和环比均下降，反映国内需求疲软。

4. 供应面分析

• 全球天然橡胶进入高产期：泰国原料市场价格继续下跌，中国产区胶水市场亦走弱。
• 国内丁二烯橡胶装置开工率回落：齐鲁石化、振华新材料装置停车检修，齐翔腾达、益华橡塑和浙江石化降负运行，供应端压力有所缓解。
• 台橡宇部即将重启：可能对供应面带来一定支撑。

5. 库存情况

• RU仓单微增，NR仓单大幅下降，BR仓单也有所减少。
• 青岛地区橡胶总库存微增，但同比仍大幅下降，显示市场去库趋势。
• 合成胶库存回落，显示供应压力放缓。

关键信息汇总

行情展望

• 短期趋势：预计高位剧烈波动，市场情绪受宏观因素影响较大。
• 操作建议：建议采取短线操作策略，关注政策面与地缘政治的变化。
• 市场评级：
  • 天然橡胶：★★★（趋势明晰，具备投资机会）
  • 20号胶：★★★（趋势明晰，具备投资机会）
  • 丁二烯橡胶：★★★（趋势明晰，具备投资机会）

数据来源

• 图表数据：来自Wind、中国汽车工业协会、我的钢铁网、卓创等。
• 价格数据：来自Wind提供的期现货价格数据。
• 库存数据：来自上期所和上期能源提供的库存数据。

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