20170910-天风证券-通信行业研究周报：工信部增加5G频段划分，聚焦业绩白马和趋势龙头_25页_1mb

报告摘要

通信行业研究报告总结

核心内容

5G频段划分
工信部公布了《无线电频率划分规定》意见征求稿，新增4400-4500MHz频段用于5G，同时确认3300-3400MHz频段为5G频段，原则上限于室内使用。5G作为国家高度重视的基础设施，预计2020年正式商用，将对通信产业链带来全新需求。
5G投资建议
重点关注5G主设备龙头（如中兴通讯）、光纤光缆龙头（如亨通光电、中天科技）、天线及射频器件龙头（如通宇通讯）等。此外，小基站、光模块等细分领域也值得投资关注。
通信行业发展趋势
5G将推动通信行业三大变革：网络虚拟化和切片能力提升、天线和射频器件需求增长、小基站建设及网络优化需求增加。同时，物联网作为5G的重要应用领域，将推动智能水表、电表、气表、智慧照明、物流、智能医疗等终端应用落地。
投资策略
建议关注业绩高增长的龙头标的，如光通信（亨通光电、中天科技、烽火通信）、专网通信（海能达）、主设备（中兴通讯）、物联网（宜通世纪、高新兴、广和通）等。同时，中小创板块因估值调整，具备投资价值。
行业动态
本周通信板块整体上涨1.01%，其中通信设备制造板块涨幅较大，而电信运营板块则小幅下跌。部分个股如美利云、星网宇达表现突出，而大富科技、纵横通信等跌幅较大。
市场风险提示
风险包括运营商资本开支下滑超预期、新技术落地进度慢于预期等。

主要观点

5G是未来信息化社会的重要基础设施，将带来颠覆性变革。
国家政策持续支持5G和物联网发展，产业链有望逐步爆发。
通信行业建议关注高成长性、高技术壁垒的龙头企业。
中小创板块因估值较低，具备投资价值，建议关注超跌反弹标的。

关键信息

5G频段：新增4400-4500MHz频段，3300-3400MHz确认为5G频段。
5G商用时间表：2020年正式商用，2018年底启动订标，2019年初下发牌照。
物联网发展：NB-IoT网络覆盖快速推进，2017年三大运营商计划建设约38.6万个基站，NB-IoT模组价格有望降至3美金。
投资建议：重点关注光通信、专网通信、主设备、天线、光模块、网络优化等细分领域。
重点标的：
- 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信
- 专网通信：海能达
- 主设备：中兴通讯
- 物联网：宜通世纪、高新兴、广和通
- 其他：亿联网络、通宇通讯、中际装备、光迅科技、博创科技、新易盛

重点标的推荐

股票代码	股票名称	收盘价	投资评级	EPS(元)	P/E
000063.SZ	中兴通讯	25.35	买入	1.07	23.69
002583.SZ	海能达	15.5	买入	0.40	38.75
300308.SZ	中际装备	40.5	增持	0.50	81.00
300628.SZ	亿联网络	313.5	买入	9.23	33.97
600487.SH	亨通光电	28.48	买入	0.97	29.36
600498.SH	烽火通信	28.22	买入	0.73	38.66