汽车行业：新能源汽车热管理，进入从订单到量产的快车道-200607_37页__2mb

新能源汽车热管理：进入从订单到量产的快车道

核心内容概述

新能源汽车热管理系统相较于传统燃油车更为复杂，涉及电池、电机、电控和空调等关键部件的冷却与加热需求。随着新能源汽车的快速发展，热管理技术成为提升整车性能、安全性和能效的关键环节，同时也带动了相关零部件市场的快速增长。

主要观点与关键信息

热管理系统构成与技术差异

• 燃油车热管理系统：主要由发动机冷却、变速箱冷却、进排气热管理和空调系统组成，注重发动机和车厢温度控制。
• 新能源汽车热管理系统：包括电池回路、电机回路、空调回路和暖风芯体回路，需对电池、电机及电子部件进行精准热管理。
• 混合动力汽车热管理系统：结合燃油车与新能源车特点，需对发动机、电机、变速箱及电池进行冷却，其中电池多采用风冷或液冷。

热管理技术发展趋势

• 空调系统：热泵空调因其高能效（COP可达2-4）成为主流，相比PTC加热可显著提升续航里程。但目前主要应用于高端车型，随着成本下降，未来将普及。
• 电池热管理：液冷技术逐渐取代自然冷却，成为主流。随着新能源汽车市场结构变化，液冷比例将迅速扩大。
• 电机热管理：主要采用液冷方式，相较于风冷具有更高的效率和稳定性，尤其适用于高性能和高功率需求的新能源汽车。
• 整车热管理：热管理从单个子系统向整车层级发展，实现能量的精益化管理，提升整车能效和续航。

市场规模与竞争格局

• 单车配套价值：新能源汽车热管理单车配套价值是传统燃油车的近2倍，约6000元。
• 市场规模：预计2021年全球新能源汽车热管理市场规模为234亿元，2025年将达586亿元，年复合增速超过25%。
• 竞争格局：传统热管理市场由外资主导（电装、马勒、法雷奥等），但新能源热管理市场尚处蓝海阶段，内资企业如三花智控、银轮股份等已抢占先机。

重点公司推荐

• 三花智控：在阀类、泵类领域占据领先地位，已获得全球多个知名车企的热管理订单，2021年在手订单超过170亿元。
• 银轮股份：热交换器销量国内第一，近两年在合资品牌及国外供应商实现突破，具备良好的市场前景。

投资建议

• 行业前景：新能源汽车热管理是汽车电动化和智能化发展的必然趋势，技术门槛高，市场空间大。
• 投资机会：随着技术成熟和成本下降，热泵空调、液冷系统等技术将广泛应用，推动行业持续增长。
• 重点推荐：三花智控和银轮股份作为内资龙头，具备技术优势和市场拓展能力，值得重点关注。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能影响新能源汽车销量及热管理需求。
• 政策波动：双积分政策调整可能对新能源汽车发展产生不确定性。
• 销量不达预期：新能源汽车销量低于预期将影响热管理市场增长。
• 新技术推广低于预期：热泵空调、液冷等新技术推广速度可能低于预期，影响市场空间释放。

图表与数据支持

• 图表1-2：燃油车热管理系统构成及示意图。
• 图表3-5：新能源汽车热管理拓扑结构及典型车型示例。
• 图表6-12：热泵空调、液冷系统、电池热管理等技术细节。
• 图表13-18：新能源汽车热管理各子系统及其影响。
• 图表19-24：中国汽车保有量、石油消费及双积分政策调整。
• 图表25-37：新能源汽车热管理对续航、安全及能效的影响。
• 图表38-43：国内及国际车企新能源产品规划。
• 图表44-49：热泵空调系统结构及应用情况。
• 图表50-57：热管理核心组件及其配套价值。
• 图表58-60：传统与新能源汽车热管理市场规模及竞争格局。

总结

新能源汽车热管理技术已成为推动整车性能提升和能效优化的关键，随着电动化和智能化的发展，其市场空间和配套价值显著增长。热泵空调、液冷系统等新技术的应用将逐步普及，提升整车续航和安全性。当前，新能源热管理市场处于蓝海阶段，内资企业凭借技术积累和市场拓展能力，有望在竞争中占据有利位置。