20250713-国泰期货-螺纹钢_热轧卷板周度报告_24页_3mb

螺纹钢&热轧卷板周度报告总结

• 观点概述：全球宏观预期提振，钢价小幅探涨，主要受需求超预期和钢厂利润扩大的影响。
• 宏观面：美国“大美丽法案”通过推动全球风险偏好提升，美元指数回落利好顺周期商品；国内供给侧去产能预期短暂交易，需求端等待730政治局会议政策。
• 黑色产业链：淡季需求超预期，钢材库存低位，钢厂利润扩大，但铁水下行缓慢，负反馈传导不畅；政策刺激仍是国内关注重点。
• 螺纹钢分析：基差价差显示反套机会，现货价格小幅上涨，期货利润略有缩水。
• 热轧卷板分析：需求环比转弱，出口受关税影响；钢厂维持高产量，库存累库放缓。
• 政策动态：国内房地产利好政策出台，预计政策刺激将提振市场信心；海外宏观交易偏向软着陆降息方向，可能带来不确定性。
• 关键风险：需求淡季下滑、库存积压风险、政策落地不及预期；机会包括淡季价差反套、政策驱动需求回升。