20170109-太平洋-新能源汽车行业周报_新能源汽车补贴大幅降低_静待企业商务谈判落地_15页_1mb

新能源汽车行业总结报告

核心内容

2017年新能源汽车行业迎来政策调整，四部委联合发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，新能源汽车补贴大幅降低，行业进入整合阶段。行业将逐步转向市场驱动，预计将在第二季度初实现正常化和市场化。

主要观点

• 补贴政策调整：补贴大幅降低，但政策符合预期，推动行业整合，企业需通过降价和商务谈判来适应新政策。
• 技术方向明确：三元动力电池因高能量密度成为主流技术路线，且在乘用车和专用车领域得到认可。
• 市场拓展加快：多地发布新能源汽车发展规划，如云南、沈阳、西安等地，显示新能源汽车市场拓展加速。
• 行业前景乐观：尽管短期内市场谨慎，但长期来看新能源汽车仍具备投资价值，推荐多家企业。

关键信息

行业动态

• 补贴政策：2016年12月30日，四部委发布新能源汽车补贴新政，提高推荐车型目录门槛，提升动力电池能量密度要求，对三元动力电池有利。
• 地方政策：云南、沈阳、西安等地纷纷出台新能源汽车发展规划，预计到2020年新能源汽车产能和推广数量将大幅增长。
• 市场表现：上海成为全球新能源汽车拥有量最大的城市，新能源汽车数量突破10万辆。

企业动态

• 特斯拉：第四季度生产新车24,882台，全年生产83,922台，同比增长64%。超级工厂开始量产“21700锂电池”。
• 北汽新能源：2017年计划销售20万辆，较2016年增长四倍，并有5款新车上市。
• 比亚迪：与青海盐湖工业股份有限公司合作成立“青海盐湖比亚迪资源开发有限公司”，进行锂资源开发。
• 亿纬锂能：发布第二期股票期权与限制性股票激励计划，以激励员工。
• 江特电机：已收到10.84亿元新能源汽车推广应用补助资金。
• 方正电机：股东计划减持1,613,875股，价格不低于18.58元/股。
• 合康新能：与中铁中基签订合作协议，预计带来4-5亿元的投资和8000万-10000万元的利润。

行业数据

• 原材料价格：钴相关产品价格大幅上涨，碳酸锂价格逐步回调至合理区间。
• 动力电池：三元动力电池因高能量密度成为主流，带动对钴等原材料的需求。
• 市场趋势：新能源汽车相关板块表现正常，市场小幅回暖。

投资建议

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%与15%之间。
• 持有：个股相对大盘涨幅预计在-5%与5%之间。
• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

推荐股票

• 当升科技
• 亿纬锂能
• 新海宜
• 金马股份
• 金杯电工
• 科陆电子
• 方正电机
• 江特电机
• 合康新能

风险提示

• 政策制定及出台具有不确定性，如政策利好不及预期，市场接受度下降，可能对行情不利。

图表目录

• 图表1：本周内申万行业涨跌幅
• 图表2：一个月内申万行业涨跌幅
• 图表3：钴相关产品价格
• 图表4：碳酸二甲酯（DMC）价格
• 图表5：碳酸锂价格
• 图表6：氢氧化锂价格
• 图表7：本周个股市场表现

总结

新能源汽车行业在政策调整后逐步进入市场驱动阶段，三元动力电池因高能量密度成为主流，带动行业整合。地方政策支持和市场拓展加快，推动新能源汽车发展。尽管短期内市场谨慎，但长期来看行业仍具投资价值，推荐多家企业。同时，需关注政策变化及市场接受度风险。