20231119-开源证券-纺织服饰行业周报_双11龙头品牌稳健增长_看好运动链及优质龙头_17页_1mb

报告摘要

投资评级：
- 纺织服饰行业评级：看好（维持）
- 推荐标的：滔搏、安踏体育、报喜鸟、兴业科技、名创优品、申洲国际等。
行业动态：
- 运动品牌Q4业绩预计改善，龙头公司受益。
- 双十一表现强劲，服饰家纺品类稳健增长，户外品牌趋势分化。
- 出口端压力仍存，纺织鞋服出口承压，箱包维持量增价减。
- 台湾代工企业10月营收环比改善，订单能见度至2024Q1，行业复苏预期上升。
重点公司亮点：
- 滔搏：全域多品牌战略高效运营，国际品牌复苏助力盈利增长。
- 安踏体育：主品牌改善持续，FILA产品调整进入收获期，Q3增长稳健。
- 报喜鸟：多品牌战略成功，主品牌年轻化转型，第二品牌HAZZYS势能提升。
- 兴业科技：汽车革需求旺盛，宝泰业务盈利能力持续提升。
- 名创优品：品牌升级加速，海内外扩张稳步推进。
- 申洲国际：基本面拐点已现，低基数下业绩有望修复。
风险提示：
- 消费环境波动、汇率波动、盈利质量修复不及预期、门店扩张不及预期等风险需关注。