20250907-银河期货-美联储独立性遭质疑_贵金属上破预期兑现_21页_3mb

报告摘要

美联储独立性遭质疑：特朗普政府持续施压美联储，解除理事Cook，并可能在未来人事任命中占据优势，导致美联储独立操作能力面临挑战，可能推高通胀预期。
美国就业市场降温：8月非农就业人数大超预期为2.2万人，失业率升至2021年10月以来新高4.3%，修正后6-7月就业数据也显疲软，叠加消费预期走弱，美联储9月降息预期升温。
贵金属价格上破预期：受美联储独立性风险、就业降温数据、美债收益率下行及避险情绪升温多重因素推动，黄金突破3600美元历史高位，白银亦走强，与美元表现呈负相关。
综合结论与策略建议：美联储独立性和通胀不确定性增强，叠加就业数据降温，贵金属有望继续偏强运行。建议维持黄金多头头寸，沪金可背靠5日均线持多，看涨期权策略有效性提升，白银暂观望。