20250831-华泰期货-贵金属周报_美联储独立性再遭质疑_避险溢价叠加降息预期支撑金价_7页_1mb

宏观面: 本周贵金属价格显著上涨，主要受美国联邦储备系统（Fed）独立性质疑的加剧和9月降息预期支撑。特朗普与Fed理事库克的争议事件（涉及虚假贷款指控）可能削弱Fed信誉，推动避险需求，利好黄金和白银。经济数据如美国7月核心PCE物价指数稳定，缓解通胀压力，但通胀的关税影响和Fed偏鸽言论强化了宽松预期。

基本面:

• 上期所：黄金库存增至39,624千克，白银库存升至1,195,996千克，显示供应端略有增加。
• COMEX：黄金和白银库存变化不大，但ETF持仓显示黄金净多头头寸微幅上升，白银持仓下降，可能暗示投机活跃度调整。

策略:

• 黄金：短期维持谨慎偏多，建议逢低买入进行套期保值，但需注意止损，中长期期待进一步上行空间。
• 白银：类似黄金，关注宏观宽松预期，逢低买入策略可行，但需控制仓位。
• 套利：建议逢高做空金银比价。
• 期权：暂不建议操作。

风险: 海外流动性冲击事件（如政治争议可能引发连锁反应）可能对市场产生拉动。