20180318-长城证券-零售技术Retail_Tech主题双周报2018年第5期_智能零售终端市场爆发_AI+零售_落地加速_16页_1mb

智能零售终端市场爆发，“AI+零售”落地加速

核心内容

本报告分析了智能零售终端市场的快速发展趋势，强调了“AI+零售”在新零售变革中的关键作用。随着阿里巴巴与美的合作推出小卖柜，以及旷视科技与黑口袋的战略合作，智能零售技术正加速落地，推动零售行业向数据驱动和智能化方向转型。同时，报告指出当前智能零售终端市场存在产能紧张的问题，未来市场空间广阔，具备千亿级潜力。

主要观点

• 市场爆发：中国自动售货机等智能零售终端市场尚处于早期阶段，未来增长空间巨大。预计在两年内，中国无人智能零售终端设备市场保有量可突破100万台。
• AI技术落地：AI技术在零售终端的应用正在加速，包括人脸识别、RFID商品识别、大数据分析等，为零售行业提供了更精准的用户画像和营销策略。
• 技术驱动体验升级：智能零售终端不断优化用户体验，如扫码开门、先挑后付等，提升了消费者便利性和满意度。
• 供应链优化：智能零售终端通过数据化运营实现了精准补货，降低货损率，提高运营效率。
• 行业竞争加剧：零售技术板块股票上周整体下跌，仅有少数公司股价上涨，反映市场仍面临一定波动。

关键信息

市场现状与前景

• 中国自动售货机数量约为23万台，而日本为494万台，差距显著。
• 智能零售终端（如小卖柜、RFID自助售货机）正在逐步取代传统零售模式，未来有望打开千亿级市场空间。
• 阿里巴巴与美的联合推出的小卖柜，目标在两年内带动无人零售终端保有量突破100万台。

技术应用

• RFID技术：用于商品识别和数据采集，提升商品管理效率。
• 人脸识别技术：旷视科技Face++在零售场景中广泛应用，包括会员识别、用户画像、精准营销等。
• 智能补货系统：基于大数据分析，实现库存的精细化管理，降低运营成本。

重点公司表现

• 新北洋：2017年和2018年每股收益分别为0.43元和0.64元，市盈率由32.89下降至21.82。
• 天源迪科：2017年和2018年每股收益分别为0.38元和0.59元，市盈率由35.33下降至23.30。
• 汇纳科技：2017年和2018年每股收益分别为0.65元和0.85元，市盈率由47.62下降至36.66。

行业动态

• 便利蜂撤站：因智能货柜产能不足，便利蜂撤出部分城市，导致4万个点位流失。
• 天猫与京东布局：天猫设立消费电子、美家、平台营运三大事业部，京东到家加速扩张，覆盖多个新锐城市。
• 沃尔玛重启惠选品牌：计划在深圳开设社区超市，聚焦生鲜、半成品等商品。
• Zara引入AR技术：利用增强现实技术提升门店体验，吸引年轻消费者。
• 盒马鲜生落户武汉：计划3年内在武汉开设50家门店，推动区域新零售发展。

投资建议

• 投资评级为“推荐（维持）”，认为未来6个月内零售技术板块将跑赢市场。
• 重点推荐公司：新北洋、天源迪科、汇纳科技等公司在智能零售终端领域具备一定优势，值得关注。

重点公司公告

• 神思电子：拟通过发行股份及支付现金收购因诺微66.20%股权，提升公司在公安行业技术方面的竞争力。
• 民德电子：2017年营收增长缓慢，净利润下滑，2018年第一季度盈利预计与去年同期相比有所波动。
• 优博讯：中标中国邮政储蓄银行智能POS项目，进一步拓展其在金融领域的业务。
• 新开普：2017年营收和净利润均实现增长，通过智慧校园和多行业解决方案提升市场占有率，并设立控股子公司加强资源整合。

风险提示

• 无人零售等新技术应用可能面临技术、市场、政策等多方面风险。
• 新零售落地效果可能不及预期，影响行业整体表现。

数据与图表说明

• 行业表现图表显示，零售技术板块股票上周平均下跌1.86%，但跑赢创业板指0.03%。
• 图表显示，小卖柜为线下零售带来四大突破，包括消费者体验、商品营销、供应链运营、技术研发等方面。

结论

智能零售终端市场正迎来爆发期，AI技术的应用为零售行业带来新的增长点和变革机遇。尽管当前市场存在波动，但具备技术优势和产能能力的公司有望在行业中脱颖而出。建议关注新北洋、天源迪科、汇纳科技等重点企业，同时警惕行业风险，合理评估投资机会。