20220427-东北证券-和达科技-688296.SH-和达科技2022年一季报点评_Q1营收增速可观_销售团队扩张见效_4页_639kb

和达科技（688296）2022年Q1业绩点评总结

核心内容

和达科技（688296）发布2022年第一季度财报，显示出公司在业绩和业务拓展方面取得积极进展。公司专注于计算机行业，尤其在智慧水务领域表现突出。

财务表现

• 营业收入：2022年Q1实现收入6,589.76万元，同比增长54.78%。
• 净利润：归母净利润为-221.29万元，亏损同比减少61.79%；扣非净利润为-255.54万元，亏损同比减少63.54%。
• 毛利率：综合毛利率为39.1%，与去年同期保持稳定。
• 现金流：经营活动现金净流量为-8,200.6万元，同比增长7.21%，主要因大订单周期长导致回款延迟。

业务拓展

• 销售团队扩张：自2021年起，公司持续扩大销售团队，设立多个办事处，有效拓展了华东以外的市场。
• 订单增长：2022年1-4月，公司千万级大项目数量同比增加，总订单金额约为去年同期的1.5倍。
• 大项目中标：公司中标湖州市供水智能化建设项目，中标金额为3,611.8万元，预计2022年9月上线测试，项目将提升公司大项目承接能力。

投资建议

• 评级：给予“增持”评级。
• 收入预测：预计2022-2024年公司收入分别为6.73亿元、8.72亿元、11.33亿元，同比增长分别为32.6%、29.6%、29.9%。
• 净利润预测：预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.25亿元、1.65亿元、2.15亿元，同比增长分别为24.9%、31.8%、30.6%。

风险提示

• 疫情风险：可能影响项目交付进度。
• 行业投资预期：水务行业信息技术投资可能低于预期。

财务摘要（单位：百万元）

财务与估值指标

主要观点

• 业绩增长：公司Q1营收增长显著，表明业务扩张有效。
• 亏损收窄：尽管Q1仍存在亏损，但亏损幅度明显缩小，显示公司盈利能力逐步增强。
• 销售团队扩张成效显著：销售团队的扩张带动了订单数量和金额的提升，尤其在大项目方面表现突出。
• 项目落地：中标湖州市供水智能化建设项目，标志着公司在智慧水务领域的项目承接能力提升。
• 未来增长预期：预计公司未来三年收入和净利润将持续增长，成长性良好。

关键信息

• 投资建议：分析师给予“增持”评级，认为公司未来增长潜力较大。
• 风险提示：需关注疫情对项目交付的影响，以及水务行业信息技术投资是否达预期。
• 估值变化：公司估值（P/E、P/B）逐步下降，反映市场对其未来盈利能力的预期提升。
• 现金流情况：尽管经营活动现金流为负，但整体趋势向好，显示公司项目推进能力增强。

研究团队简介

• 分析师：黄净，东北证券计算机首席分析师，曾在埃森哲、百度等从事咨询业务，在国信证券、安信证券从事行业研究，2022年加入东北证券。

股票数据（2022/04/27）

投资评级说明

• 增持：未来6个月内，股价涨幅预期超越市场基准5%至15%之间。

附注

• 本报告由东北证券股份有限公司发布，仅供其客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告结论反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。