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和达科技（688296）2022年半年报点评总结

核心内容

和达科技（688296）于2022年8月25日发布了2022年半年报。报告期内，公司实现收入1.95亿元，同比增长13.72%；归母净利润0.27亿元，同比增长24.39%；扣非净利润0.22亿元，同比增长12.11%。公司整体业绩表现稳健，尽管第二季度受疫情影响，业绩增速有所放缓，但预计全年影响有限。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2022年半年报实现1.95亿元，同比增长13.72%。
• 归母净利润：实现0.27亿元，同比增长24.39%。
• 扣非净利润：实现0.22亿元，同比增长12.11%。
• 毛利率：43.51%，同比增长0.59个百分点。
• 费用率：销售费用率11.21%，管理费用率6.53%，同比分别变化0.55/-0.46个百分点。

增长驱动因素

• 研发投入增加：研发费用同比增长33.93%，研发人员数量增加至341人，同比增长28.68%。
• 产品线扩展：公司持续加强智慧水务SAAS云平台和税务营销服务系统的研发能力。
• 子公司发展：与浙江嘉源环境合资成立的嘉源和达在二次供水业务方面取得进展，部分项目已交付，预计年底完成生产车间建设。
• 项目布局：公司布局城市生命线供排水安全监控预警解决方案和二次供水AI远程巡检系统平台等项目。

未来展望

• 收入预测：预计2022-2024年公司收入分别为6.73亿元、8.72亿元和11.33亿元，同比增长分别为32.6%、29.6%和29.9%。
• 净利润预测：预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.28亿元、1.67亿元和2.19亿元，同比增长分别为28.1%、30.4%和31.0%。
• 投资建议：给予“增持”评级。

关键信息

财务摘要

财务与估值指标

研究团队

• 分析师：黄净（MBA，东北证券计算机首席分析师）
• 研究助理：吴雨萌（威斯康星大学麦迪逊分校理学硕士）

风险提示

• 疫情风险：疫情可能影响项目交付和新订单招标。
• 行业投资不及预期：水务行业信息技术投资可能低于预期。

投资评级说明

• 增持评级：未来6个月内，股价涨幅预期超越市场基准5%至15%之间。

股票数据

• 收盘价：23.71元
• 12个月股价区间：22.00-56.23元
• 总市值：25.46亿元
• 总股本：107百万股
• 日均成交量：1百万股

附表：财务报表预测摘要

资产负债表（百万元）

利润表（百万元）

现金流量表（百万元）

总结

和达科技在2022年半年报中展示了稳健的财务表现和持续的产品线扩展。公司加大研发投入，推动智慧水务相关业务的发展，并通过子公司拓展二次供水业务。尽管第二季度业绩受到疫情影响，但预计全年影响有限。公司未来三年的收入和净利润预计将持续增长，因此给予“增持”评级。然而，投资者需注意疫情对项目交付的影响以及水务行业信息技术投资不及预期的风险。