20251129-西南证券-房地产行业周报_土地成交同比大幅上升_新房二手房成交环比回暖_13页_1mb

房地产行业周报（11.24-11.28） - 总结

行情回顾

• 本周申万房地产板块上涨0.7%，跑输沪深300指数0.9个百分点，交易额环比下降20.4%。
• 个股波动显著：*ST南置、万通发展、盈新发展等涨幅较大；华夏幸福、万科A、合肥城建等跌幅明显。

基础数据

• 新房成交：43城同比下滑34.4%，环比增长14.1%；一线城市同比下降40.5%，环比增长11.5%。
• 二手房成交：14城同比下滑17.9%，环比大幅增长32.8%。
• 库存与去化周期：17重点城市库存面积环比增长0.1%，去化周期达169.3周；一线一线去化周期为128周，部分二线城市和三四线城市去化压力较大。
• 土地成交：上周100大中城市土地供应面积同比增长13.6%，成交面积增长69.3%，成交金额同比增长46.7%，楼面价环比上升，溢价率较低（0.9%）。

行业政策动态

• 地方政策加码：青岛、福州、海南等地出台购房补贴、公积金新政等支持房地产行业。
• 市场调整：海南公积金可提取政策、北京“十五五”规划强调住房供应体系优化，上海提出存量资产盘活，天津聚焦京津冀协同发展。

公司动态

• 电子城：净亏损改善，经营活动现金流由负转正，推进存量去化与业务转型。
• 多家房企发债：招商蛇口、南京高科、京能置业等近期有融资活动。
• 重组与并购：新大正终止重大资产重组案，苏州高新和合肥城建分别有股权投资或子公司吸收合并动作。

投资建议

• 重点推荐优质房企：开发端关注华润置地、龙湖集团、新城控股；商业地产关注中国国贸、新城控股；物业管理关注保利物业、华润万象生活、中海物业、万物云、新大正。

风险提示

• 销售恢复不及预期、政策效果不及预期、行业流动性风险。