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存款保险制度正式发布，再次提示业绩拐点

核心内容概述

本文为渤海证券发布的银行业周报，重点分析了2015年4月7日当周的市场表现、主要政策事件、公司公告及投资建议。文章指出，存款保险制度的正式发布对银行业短期带来利空，但长期有助于行业改革和风险化解。同时，分析认为银行业2015年一季度业绩为行业底部，拐点即将出现，并推荐兴业银行、招商银行和平安银行作为重点投资标的。

主要观点与关键信息

1. 本周市场表现

• 沪深300指数上涨5.01%，银行业上涨3.56%，跑输大盘1.45%。
• 分机构来看：
  • 国有银行整体上涨1.58%；
  • 股份制银行整体上涨4.68%，跑赢银行业平均指数；
  • 城商行整体上涨2.58%，跑输银行业平均指数。
• 分个股来看，表现前三的银行为：
  • 兴业银行：上涨9.71%；
  • 浦发银行：上涨5.47%；
  • 平安银行：上涨5.11%。

2. 本周主要事件

2.1 银行间债市创新

• 上清所自3月30日起开展债券净额清算业务，标志着银行间债市交易类型和参与主体进一步扩容。

2.2 央行调整二套房贷款首付比例

• 二套房贷款最低首付比例由60%及以上降至40%，旨在改善居民购房条件，刺激房地产市场。

2.3 存款保险制度发布

• 国务院正式公布《存款保险条例》，将于2015年5月1日起实施，最高偿付限额为50万元。
• 存款保险制度有助于银行系统性风险化解，推动银行行业优胜劣汰和改革。

2.4 PMI数据与经济预期

• 3月制造业PMI为50.1%，重回扩张区间；非制造业PMI为53.7%，小幅回落。
• 汇丰制造业PMI终值为49.6%，仍处于荣枯线下方，显示经济存在下行压力。
• 机构认为，未来宽松政策仍会加码，降息降准可期。

2.5 房产新政与降息降准预期

• 央行、住建部、银监会发布新政，进一步放宽房贷规定，包括：
  • 二套房首付比例降至40%；
  • 首套房公积金贷款首付比例降至20%；
  • 营业税免征期限由五年缩短至两年。

2.6 国开行与巴西石油公司合作

• 国开行与巴西石油公司签署35亿美元融资协议，强化两国经济合作。
• 此前中海油和中石油已收购巴西离岸油田10%股权，显示中巴合作持续深化。

2.7 存款保险费率说明

• 央行副行长潘功胜表示，存款保险将从基准费率开始，未来可能引入风险差别费率。
• 中国存款保险费率将比其他国家低很多，对银行经营影响有限。

2.8 传统银行业面临挑战

• 美媒指出，苹果和阿里巴巴等科技公司正在改变传统银行业务模式，未来支付手段可能不再依赖银行。

3. 公司公告概览

• 招商银行：发布2014年度持续督导报告、卢森堡分行开业公告、重大事项停牌公告。
• 民生银行：发布2014年度年报、社会责任报告、可转债转股公告等。
• 光大银行：召开2014年年度股东大会。
• 南京银行：发布2015年第一次临时股东大会资料、金融债券发行完毕公告。
• 平安银行：发布2014年年度股东大会决议公告及法律意见书。
• 工商银行：签署认购台湾永丰金控或永丰银行股份交易补充协议。
• 浦发银行：发布澄清公告。

4. 投资建议

• 存款保险制度的发布预示银行短期利空兑现。
• 保费对银行业净利润影响约为2%，但15年一季报为行业业绩底部，拐点出现。
• 推荐投资标的：兴业银行、招商银行、平安银行，评级为增持。

重点股票组合