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中型银行将受益于存款保险制度

核心内容

本报告分析了美国存款保险制度的实施效果及其对银行业格局的影响，并探讨了中国建立存款保险制度的可能方式与影响。报告指出，随着利率市场化的推进，中国亟需建立显性存款保险制度，以分散风险、保障存款人利益和维持金融稳定。

主要观点

• 存款保险制度的重要性：当前中国实行隐性存款保险制度，政府承担全额赔付责任，但面临较大的赔付压力。建立显性制度可有效分散风险，保障存款人利益。
• 美国经验借鉴：美国是最早建立存款保险制度的国家，其制度经过多次调整，有效降低了银行破产风险，提升了银行业集中度和经营效率。
• 制度对银行业格局的影响：利率市场化后，小型银行和区域银行破产数量增加，经营能力较强的银行通过兼并扩大规模，提升市场占有率。
• 中国存款保险制度设计：预计采用政府或央行授权的方式建立存款保险公司，强制所有存款类金融机构参保，降低“逆向选择”风险。目标储备率为0.4%-0.5%，平均保险费率为0.1%。
• 风险差别定价机制：保险费率根据银行风险等级进行差别化定价，对规模大、业务复杂的银行适当提高风险评分。
• 流动性影响：通过下调存款准备金率，可以对冲存款保险费对流动性的冲击，对上市银行盈利影响有限。

关键信息

美国存款保险制度的成熟与效果

• 有效降低破产风险：美国存款保险制度有效降低了银行破产风险，特别是在经济衰退和金融危机期间。
• 多次调整形成成熟机制：存款保险制度根据经济周期多次调整，包括目标储备率和保险费率，以维持制度的稳定性和有效性。
• 银行业集中度提升：利率市场化后，美国银行业集中度显著提升，大型银行市场份额扩大，中型银行兼并小型银行。
• 经营效率提高：银行业整合提高了经营效率，降低了单位收入的成本，效益比率下降。

中国存款保险制度的设想

• 制度形式：预计由政府或央行授权建立存款保险公司，负责监督检查和风险处置。
• 目标储备率：目标储备率在0.4%-0.5%之间，平均保险费率为0.1%。
• 风险差别定价：根据资本充足率和监管评估结果对不同银行进行差别化定价，费率区间为9-30bps。
• 保险覆盖范围：以存款为主，对破产银行储户进行限额赔付，或促成由经营能力较强的银行接管兼并。
• 保险限额：预计为20-40万，根据人均GDP进行调整。

制度对银行的影响

• 对大型银行：在经济增长平稳情况下，规模增长低于行业平均水平，市场份额收缩。
• 对股份制银行和城商行：更有动力兼并问题银行，扩大营业范围，提高市场占有率，盈利能力改善。
• 对中小金融机构：区域集中风险高，市场份额收缩，可能被大中银行兼并。
• 流动性对冲：通过下调1次存准率（0.5%）可对冲流动性收紧，对经济影响较小。

风险提示

• 经济下滑：若经济下滑幅度较大，可能导致银行业大范围破产。
• 恶性竞争：银行业恶性竞争可能增加破产风险。

有别于大众的认识

• 费率影响有限：初期保险费率对上市银行盈利影响为-3.2%，但随着利率市场化完成，银行可通过降低存款利率转嫁部分影响。
• 集中度高：中国银行业集中度较高，不会出现大规模重组合并，而是以股份制和城商行为主进行兼并扩张。

投资建议

• 推荐银行：经营能力强的股份制银行和区域龙头城商行将是存款保险制度的主要受益者。
• 影响趋势：制度实施后，大中型银行盈利能力改善，中小银行市场份额下降。

图表目录

• 表1：1921年至1933年商业银行停止运营情况
• 表2：美国存款保险制度根据经济状况多次变革
• 表3：2001年-2013年6月被兼并银行主要为资产小于10亿美元的社区银行
• 表4：1994年-2003年分支机构数量大于50家的银行占比上升
• 表5：2001年-2013年6月跨州合并收购占比为93%
• 表6：1985年-1993年大中小银行净息差提升
• 表7：94-03年银行业息差稳定，ROE高于市场化之前，大中银行受益多
• 表8：大经济体主要职能以“损失最小化”和“风险最小化”为主
• 表9：美国根据资本充足以及监督水平把不同银行分为4个风险等级
• 表10：美国为4个风险等级以及大型复杂银行制定不同的费率区间
• 表11：1985年-2012年美国银行不良贷款率水平
• 表12：基于风险差异制定保险费率有利于降低道德风险
• 表13：各国赔付限额标准，主要国家账户基本实现95%以上的完全保障
• 表14：存款保险制度征收的保险费率对流动性影响有限
• 表15：中国上市银行的风险均较小，对银行的盈利影响平均为-3.2%
• 表16：美国银行业集中度低于中国（2012.6）
• 表17：中国银行业集中度较高（2013.3）
• 表18：2012年中国银行业机构数量低于美国

图表目录

• 图1：破产银行通过FDIC援助、被兼并以及赔付情况，以及占商业银行比重
• 图2：2001年-2013年6月被兼并银行营业区域集中在经济发达区域
• 图3：破产银行通过FDIC援助、被兼并/赔付情况，占比
• 图4：美国银行业前5、25、50大银行，在区域限制放开后市场份额提高
• 图5：长期来看商业银行数量减少，但银行的分行数量上升
• 图6：利率市场化完成后，银行业效益比率明显下降，经验效率提升
• 图7：中国在近10年，股份制、城商行提升市场占有率