> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场研究报告总结（2026年3月24日） ## 一、市场行情回顾 - **期货价格**：铁矿石主力合约当日震荡运行，收盘价为824元/吨，较前一交易日上涨+5元/吨，涨幅为+0.61%。成交量为22万手，持仓量44.6万手，沉淀资金达80.83亿元。 - **现货价格**：青岛港PB粉价格为798元/吨，维持不变；超特粉价格为677元/吨，同样无变化。掉期主力价格为108.2美元/吨，小幅下跌0.05美元/吨。 - **基差价差**：青岛港PB粉折盘面价为831.3元/吨，基差为7.3元/吨，基差小幅收缩；铁矿5-9价差为33.5元，铁矿9-1价差为24元，显示期现价差维持高位。 ## 二、基本面分析 - **供应端**：海外矿山发运量环比增加，本期到港量恢复，但受地缘政治因素影响，发运节奏仍存在波动。 - **需求端**：钢厂盈利率环比上升，两会结束后河北环保限产解除，叠加检修高炉复产，铁水产量有所回升，仍有部分钢厂延长复产，铁水恢复空间仍存。 - **库存变化**：港口库存环比小幅下降，压港库存减少，但钢厂进口矿库存有所累积。 - **外部因素**：美伊冲突持续，对铁矿石发运和现货流动性造成扰动，同时推高铁矿航运成本。若冲突缓和，部分溢价可能回落。 ## 三、宏观环境影响 - **国内宏观**： - “十五五”规划纲要发布，延续“十四五”指标框架并上调数字经济核心产业增加值占比目标，新增民生托育养老与绿色非化石能源相关指标。 - 整治内卷式竞争、推进碳达峰工作前置，完善统一大市场与双碳考核认证制度。 - 当前国内宏观经济总体平稳，进入基本面现实验证期。 - 港口集装箱吞吐量、CRB指数处于季节性高位，叠加韩国3月上旬出口高增，显示外需仍具韧性。 - **海外宏观**： - 伊朗地缘局势持续，对金融市场造成显著影响，导致大类资产今日大幅波动。 ## 四、观点总结 铁矿石市场短期面临多重扰动因素，包括地缘政治风险、航运成本上升及现货流动性受限等。基本面方面，供应端仍显宽松，需求端铁水产量有所回升，但整体仍处于弱势。 - **价格走势**：铁矿石期现价格呈现高位震荡，短期支撑位在810元/吨附近，压力位在830元/吨附近。 - **价差结构**：铁矿5-9价差为33.5元，9-1价差为24元，BACK结构延续，表明市场预期未来供应宽松。 - **风险提示**：需密切关注美伊冲突的持续性、新任BHP CEO对谈判及现货流动性的潜在影响，以及旺季需求的实际支撑力度。 综上，铁矿石短期内预计维持震荡格局，投资者应关注地缘政治变化及需求端的进一步表现。 --- **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **分析师**：雍开华 **执业资格编号**：F03095184/Z0021808 **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，不承担任何直接或间接的法律责任。