> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概览 本报告为冠通期货发布的铁矿石期货日报，发布日期为2026年4月1日。报告分析了铁矿石期货及现货市场的近期走势，并结合基本面与宏观环境，对铁矿石价格走势进行了展望。整体来看，铁矿石市场处于震荡状态，短期受多重扰动因素影响，基本面压力依然存在。 ## 二、市场行情态势 ### 1. 期货价格 - 铁矿石期货主力合约日内延续震荡。 - 收盘价为812元/吨，较前一交易日上涨+4元/吨，涨幅为+0.5%。 - 成交量为19.7万手，持仓量为34.8万手，沉淀资金达62.13亿元。 - 短期支撑位在800元/吨附近，短期压力位在820元/吨附近，整体处于压力与支撑区间震荡。 ### 2. 现货价格 - 港口现货主流品种青岛港PB粉价格为784元/吨，上涨+7元/吨。 - 超特粉价格为675元/吨，同样上涨+7元/吨。 - 掉期主力价格为106.25美元/吨，上涨+1.05美元/吨。 - 现货价格呈现上涨趋势，掉期仍处高位震荡。 ### 3. 基差价差端 - 青岛港PB粉折盘面价格为821.4元/吨，基差为9.4元/吨，基差有所收缩。 - 铁矿5-9价差为23元，铁矿9-1价差为17.5元，价差结构保持稳定。 ## 三、基本面分析 ### 供应端 - 海外矿山发运受飓风影响，上周部分澳洲港口关闭，导致发运大幅下降。 - 近期已逐步恢复，预计后期发运量将回升。 - 当前到港量环比增加，但整体供应仍显宽松。 ### 需求端 - 钢厂盈利率环比上升，铁水产量延续复产节奏，生产逐渐恢复正常。 - 关注4月旺季需求对价格的支撑力度。 ### 库存情况 - 港口库存环比下降，但存在船舶集中到港导致压港库存增加的情况。 - 钢厂进口矿库存小幅下降，整体库存压力有所缓解。 ### 其他影响因素 - 美伊冲突持续扰动海外矿山发运节奏。 - 原油价格高企推高铁矿航运成本。 - 部分现货品种流动性受限，导致供需宽松压力难以压制价格上方。 ## 四、宏观环境分析 ### 国内宏观 - 政策托底延续，企业盈利逐步改善。 - 1-2月工业企业利润同比增长15.2%，制造业利润增长18.9%，高技术制造业利润增长58.7%。 - 地产成交边际回暖，但土地成交和一线挂牌价格仍偏弱。 - 专项债发行进度较快，但基建实物工作量弹性有限。 - 整体呈现“政策托底延续、盈利边际改善、需求修复偏慢”的状态。 ### 海外宏观 - 美国经济尚未失速，但“弱需求+高油价风险”组合限制了美联储的政策转向空间。 - 海外宏观环境为“增长未失速、通胀扰动未退、政策空间受限”。 ## 五、观点总结 - 铁矿石基本面仍偏弱，供应宽松，需求恢复有限。 - 短期市场受地缘政治（如美伊冲突）和现货流动性问题扰动，价格波动可能加大。 - 期现价格呈现正基差，BACK结构延续，下方空间有限，预计维持高位震荡。 - 4月份05合约将逐步向09合约移仓，建议投资者提前做好移仓换月计划。 - 市场情绪变化及冲突走向将是影响价格的关键因素，需密切关注。 ## 六、免责声明 本报告内容来源于公开资料，包括Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等。冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应谨慎决策，注意风险。 **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **分析师**：雍开华 **执业资格证书编号**：F03095184/Z0021808 ```