20191201-华泰证券-建筑周期行业数据周报（第四十八周）_39页_1mb

行业研究/专题研究总结

行业评级

• 建筑：增持（维持）
• 建材：中性（维持）

核心内容概述

本报告总结了2019年12月建筑、建材、钢铁、有色及化工行业的市场动态与投资数据，涵盖行业投资趋势、融资情况、订单数据、价格走势等关键信息。

建筑行业

主要观点

• 轨道交通：19M1-11轨道交通拟建项目金额同比增速达111.9%，11月单月同比增速高达8993.3%，显示高增长态势。
• 铁路/水电：铁路和水电投资增速降幅收窄，11月同比增速分别为100.7%和181.6%，表明行业复苏迹象。
• 水利/公路：水利和公路投资增长趋缓，11月同比增速分别为-18.3%和-14.4%，需求放缓。

融资数据

• 社融存量：同比增速维持稳定，反映整体融资环境。
• 新增人民币贷款及非标融资：数据波动，显示融资活动的季节性变化。
• 公共财政支出及政府性基金：累计同比增速显示财政支持力度。
• 地方政府融资：城投债和专项债净融资额变化，反映地方政府资金状况。

上市公司订单数据

• 大基建板块：主要企业订单累计增速变化，显示行业景气度。
• 钢结构板块：订单累计增速波动，部分企业表现强劲。
• 专业工程板块：订单增长显著，显示市场需求。
• 设计咨询板块：订单增速有所波动，但整体保持增长。
• 园林板块：订单增长显著，部分企业表现突出。
• 装饰板块：订单增速波动，部分企业表现下滑。
• 中小建企板块：订单增长情况显示中小企业活力。

建材行业

主要观点

• 水泥：全国高标水泥吨均价环比上升1.6元，同比仍高5.0元；华东华南需求释放推动价格上涨。
• 水泥库存：全国水泥库容比降至50%，维持低位运行。
• 玻璃：浮法玻璃均价环比上涨0.1元/重箱，同比提升5.5元/重箱；玻璃库存持续下降，山东、福建等区域去库存加快。

价格走势

• 水泥价格：全国高标水泥价格月度和年度走势显示上涨趋势。
• 玻璃价格：全国及各区域5mm白玻价格走势显示上涨及区域差异。

库存与产能

• 水泥库存：全国水泥库存持续下降，显示市场供需变化。
• 玻璃库存：全国及区域玻璃库存变化显示去库存趋势。
• 熟料市场：熟料价格和库存变化显示行业运行情况。

钢铁行业

主要观点

• 钢价下行压力：12月东北钢厂螺纹钢南下计划增加，叠加前期到港，钢价下行压力较大。
• 需求回落：建筑用钢日均成交量环比下降18%，显示季节性需求回落。

有色行业

主要观点

• 短期铜价上涨：经济环境企稳，铜价存在上涨机会。
• 长期钴需求：EV发展推动钴需求，建议关注。

化工行业

主要观点

• 供给收缩：C3产业链价格上升，维生素价格持续反弹。
• 价格波动：主要化工品价格涨跌不一，部分产品价格持续上涨。

风险提示

• 数据代表性：部分抽样指标无法代表整体趋势。
• 历史数据失效：历史数据对未来趋势的指引作用减弱。

图表目录

• 建筑行业：固定资产投资、三大下游板块投资、基建细分子行业投资等图表。
• 建材行业：水泥价格、库存、玻璃价格、库存等图表。
• 钢铁行业：钢材价格、库存、需求等图表。
• 有色行业：基本金属价格、库存等图表。
• 化工行业：化工品价格、国际油价、维生素价格等图表。

总结

本报告详细分析了建筑、建材、钢铁、有色及化工行业的最新动态，涵盖了投资趋势、融资数据、订单变化及价格走势等关键指标，为投资者提供了全面的行业洞察。