20181202-华泰证券-交运设备行业周报（第四十八周）_7页_760kb

行业周报（第四十八周）总结

核心内容

本行业周报主要聚焦于2018年第四十八周的交运设备行业动态，重点分析了新能源乘用车市场的发展前景，以及行业内的重点公司表现和动态。报告指出，尽管整体车市表现疲软，但新能源乘用车仍保持较快增长，成为行业增长的核心动力。

主要观点

• 新能源乘用车增长显著：在乘用车销量整体下滑的背景下，新能源乘用车销量保持较快增长，成为行业增长的核心动力。
• 政策与市场驱动：新能源乘用车的增长得益于政策支持（如双积分政策）和市场需求的提升，尤其是中高端车型的推出与智能网联技术的结合。
• 未来增长预期：预计2019年新能源乘用车销量将达到157万辆，同比增长约50%，未来三年将保持高速增长。
• 投资机会：新能源乘用车车企龙头如比亚迪，电池龙头如宁德时代，热管理零部件企业如三花智控和银轮股份，以及产业链上游原材料相关企业值得关注。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

推荐公司

重点公司概览

行业动态

• 广汇汽车：发布控股股东增持进展公告，以及附属公司取得银团贷款的公告。
• 银轮股份：获得长安福特新能源汽车供应商定点的公告。
• 三花智控：成为德国宝马供货商，同时发布多项公告，包括董事会换届、监事会换届、使用闲置资金进行现金管理等。
• 精锻科技：获得大众汽车MEB项目转子轴采购提名协议。

风险提示

1. 政策实施不及预期：新能源汽车、基建投资等产业相关政策后续推进不及预期。
2. 乘用车销量不及预期：由于消费乏力等原因，导致汽车产销增速不及预期，豪华车销量增速不及预期。
3. 新能源汽车销量不及预期：由于政策变动、需求下滑等原因，可能导致新能源汽车销量不达预期。
4. 客车销量不及预期：由于公交车电动化替代不及预期、下游采购放缓等原因，可能导致下半年客车销量不及预期。
5. 重卡行业景气度不及预期：由于基建投资不及预期、重卡更新换代不及预期等，可能导致重卡产销量不及预期。

评级说明

• 行业评级：增持（维持），表示行业股票指数有望超越沪深300指数。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，分别表示股价超越基准20%以上、超越基准5%-20%、相对基准波动在-5%~5%之间、弱于基准5%-20%、弱于基准20%以上。

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