20201011-新时代证券-公用事业及环保行业周报_大运河生态环境保护持续推进_新修订_电力法_开始征求意见_18页_1mb

大运河生态环境保护持续推进，新修订《电力法》开始征求意见

核心内容概述

本周周报聚焦于公用事业及环保行业的最新动态，重点分析了电力和环保两大领域的政策变化与市场表现。核心推荐组合包括瀚蓝环境、高能环境、长江电力、深圳燃气和绿茵生态。报告指出，新修订的《电力法》将推动电力体制改革和可再生能源发展，同时生态环境部等部门推进《大运河生态环境保护修复专项规划》，旨在改善水生态环境质量并实现绿色发展。

主要观点

电力行业

• 《电力法》修订：原《电力法》中存在阻碍电力市场化改革的条款，新修订草案已开始征求意见，重点在于与《可再生能源法》衔接，解决可再生能源上网难问题，推动新能源发展。
• 可再生能源趋势：未来可再生能源将成为行业发展重点，其安全保障工作至关重要，修订将为电力体制改革和新能源发展提供新动力。
• 电力板块表现：2020年10月9日，电力板块PE(TTM)为18.61倍，板块整体表现略逊于沪深300指数。

环保行业

• 大运河保护规划：生态环境部联合多部门发布《大运河生态环境保护修复专项规划》，目标是在“十四五”末期基本建成绿色生态廊道，2035年生态环境根本改善。
• 水环境重点：规划强调水质改善和生态空间稳定，与重点流域“十四五”规划衔接，建议投资者关注水环境领域。
• 环保板块表现：环保板块PE(TTM)为31.06倍，板块涨幅领先，其中聚光科技、汉威科技等个股表现突出。

关键信息

行业动态

• 煤炭价格：秦皇岛港动力煤价格继续上涨，库存处于中低位，未来价格可能继续上涨，但进口煤政策或松动，限制上涨空间。
• 电力项目进展：
  • 两河口水电站进入投产倒计时，是藏区最大水电站。
  • 雄安新区昝岗片区首个220千伏输变电工程开工，结合“海绵城市”理念。
  • “国和一号”三代核电技术研发完成，具有完全自主知识产权，安全性和寿命大幅提升。
• 行业政策：
  • 国家能源局召开“十四五”能源规划西北片区座谈会，强调能源低碳转型。
  • 生态环境部发布《大运河生态环境保护修复专项规划》，推动生态环境与文化带融合。
  • 云南电力市场化交易活跃，全社会用电量增速全国第一。

公司推荐

• 瀚蓝环境：大固废战略持续推进，业绩确定性强。
• 高能环境：环境修复龙头，固废项目不断投产，业绩增长显著。
• 长江电力：拥有长江流域水资源整合优势，股权投资持续推进。
• 深圳燃气：LNG接收站带来业绩新增量，城燃业务稳健成长。
• 绿茵生态：生态战略布局延伸至文旅+大环保，工程+运维双轮驱动。

重点公司盈利预测（部分）

风险提示

• 用电需求下滑
• 融资环境恶化
• 政策推进不及预期
• 煤价迅速上涨
• 天然气消费量不及预期

行业指数走势

• 公用事业：2020年10月9日上涨1.81%，跑输沪深300指数0.23个百分点。
• 环保工程及服务：上涨2.41%，涨幅居首。
• 电力：上涨1.58%，略低于环保板块。
• 燃气：上涨2.32%，表现稳定。
• 水务：上涨1.50%，估值最低。

附注

• 本报告由邱懿峰（分析师）撰写，联系方式：010-69004648 / qiuyifeng@xsdzq.cn。
• 报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅作参考。