20230630-东吴证券-环保行业点评报告_全国生态日正式确立_我国生态环境保护迎来重大进展_8页_761kb

环保行业点评报告（2023年6月30日）

投资要点

重点推荐

• 洪城环境、光大环境、光大环境、瀚蓝环境、美埃科技
• 盛剑环境、凯美特气、华特气体、国林科技
• 金科环境、景津装备、三联虹普
• 赛恩斯、新奥股份、天壕环境、英科再生
• 高能环境、九丰能源、宇通重工

相关公司股票表现及投资价值分析在报告第5-6页。

政策动态

全国生态日正式设立

• 2023年6月28日，十四届全国人大常委会第三次会议决定将8月15日设立为全国生态日，开展生态文明宣传教育活动。

各省碳达峰实施方案

• 贵州省：发布建材行业碳达峰实施方案，行业能效标杆容量占比30%以上，水泥单位能耗下降3%。
• 青海省：设定2025年单位工业增加值能耗下降125%的目标。
• 山西省：推动工业领域高质量转型助力碳达峰。

投资机会

“中特估”驱动机会

水务

• 水务：高股息、自由现金流改善，供水提价后估值有望翻倍。洪城环境股息率58%。建议关注重庆水务、兴蓉环境、首创环保、中山公用。

垃圾焚烧

• 抛弃补贴、现金流改善，行业整合及设备出海。光大环境PB0.41倍，瀚蓝环境现金流改善复增15%，PE11倍。建议关注三峰环境（PE9倍）。

天然气

• 顺价改革、海气资源，推荐九丰能源、新奥股份、天壕环境。

细分领域

泛半导体治理与水设备

1. 半导体废气处理：重点推荐盛剑环境，推荐国林科技臭氧发生器设备。
2. 水滤设备与再生水：推荐景津装备（压滤机龙头，ROE超23%）；推荐金科环境（智慧水处理，光伏再生水百亿空间）。

再生资源

1. 重金属治理：推荐赛恩斯（污酸废水治理，紫金持股）。
2. 危废资源化：推荐高能环境（ToB环保迎拐点），三联虹普（塑料再生SSP技术），英科再生。

风险提示

• 政策推广不及预期。
• 财政支出低于预期。
• 行业竞争加剧。

免责声明：本报告仅由东吴证券提供，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。部分内容来源于公开文件及新闻资讯，数据截至2023年6月25日。