20160504-长城证券-计算机行业深度报告：企业级SaaS市场黄金投资期来临，关注五大投资要素_36页_2mb

文档总结：企业级SaaS市场分析

核心内容

本报告深入分析了中国企业级SaaS市场的发展现状、未来趋势及投资机会，指出当前市场正处于黄金投资期，并重点推荐了用友网络和华宇软件作为投资标的。报告还对比了国内外企业级SaaS市场的发展情况，分析了阿里钉钉和腾讯企业微信的市场表现及竞争态势，并探讨了Salesforce和纷享逍客等独角兽企业的成功经验。

主要观点

1. 市场趋势

   • 企业级SaaS市场正处于快速发展阶段，未来空间至少可达千亿人民币。
   • 与美国相比，中国SaaS市场仍处于早期阶段，但增长速度快，预计未来几年将快速追赶。
   • 企业级SaaS服务具备降低企业成本、提升效率的优势，是未来企业信息化发展的必然趋势。

2. 巨头竞争

   • 阿里与腾讯在企业级SaaS领域展开激烈竞争，钉钉和企业微信分别在不同时间点上线，并取得一定市场占有率。
   • 钉钉凭借强大的功能和生态合作，在用户数量上领先于企业微信。
   • 企业微信注重员工休息时间的区分，而钉钉则强调消息必达，两者在用户体验和功能设计上各有特色。

3. 细分领域机会

   • CRM、B2B、HRM、BI、法律、财税等领域是当前企业级SaaS市场重点发展的细分领域。
   • IM、OA领域已率先SaaS化，但竞争激烈，难以形成明显优势。
   • ERP、SCM领域SaaS化率较低，但未来发展潜力巨大。

4. 投资要素

   • 企业级SaaS市场需关注产品、营销、服务、盈利模式、客户粘性五大要素。
   • 高质量的用户体验、清晰的盈利模式、强大的生态合作和高客户粘性是企业成功的关键。

5. 重点推荐公司

   • 用友网络和华宇软件在企业级SaaS领域表现突出，具有较强的市场竞争力。
   • 用友网络的SaaS业务发展迅速，2015年实现收入8695万元，同比增长11360.1%。
   • 华宇软件转型为云服务商，专注于司法、财税、法律等领域的SaaS服务，具有先发优势。

关键信息

• 市场数据

  • 美国企业级SaaS市场规模约为1700亿美元，中国仅为35亿美元，但中国SaaS市场年复合增长率约为美国的4倍。
  • 中国企业级SaaS市场主要细分领域包括CRM、OA、IM、HR、ERP、SCM等。

• 产品功能

  • 钉钉和企业微信均具备IM、OA、审批、签到、日志、云存储等功能。
  • 钉钉具有“澡堂模式”等特色功能，提升信息安全性。
  • 企业微信设有“休息”功能，帮助员工区分工作与生活。

• 营销策略

  • 钉钉和纷享逍客均采用大手笔营销策略，包括广告投放、企业福利活动、线下推广等。
  • 钉钉投入5亿进行营销，纷享逍客在2015年第四季度进行亿元级广告投放，推动用户数快速增长。

• 盈利模式

  • 企业级SaaS服务可通过增值服务、广告、引流、租赁等多种方式实现盈利。
  • Salesforce以高定价策略为主，而纷享逍客的定价相对较低，具有更强的市场竞争力。

• 投资建议

  • 重点关注CRM、B2B、HRM、BI、法律、财税等细分领域。
  • 推荐用友网络和华宇软件，认为其在SaaS化和服务能力上具备明显优势。
  • 风险提示包括国内企业认可度提升低于预期、激烈的同质化竞争减缓变现速度等。

图表与数据

• 钉钉和企业微信的市场表现、功能对比、生态合作情况等均通过图表展示。
• Salesforce和纷享逍客的产品结构、定价策略、用户增长等数据详尽呈现。
• 中国与美国SaaS市场对比、细分领域市场份额、市场增长率等关键数据均有图表支持。

总结

中国企业级SaaS市场正处于快速发展阶段，具备千亿级增长空间。阿里钉钉和腾讯企业微信的激烈竞争推动了市场整体发展，而Salesforce和纷享逍客等独角兽企业则为市场树立了标杆。投资企业级SaaS需关注产品竞争力、生态合作、盈利模式及客户粘性等因素，当前应重点布局CRM、HRM、BI等细分领域。用友网络和华宇软件作为重点推荐标的，具备较强的发展潜力和市场认可度。