20160504-长城证券-计算机行业深度报告_企业级SaaS市场黄金投资期来临_关注五大投资要素_35页_2mb

计算机行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于中国企业级SaaS市场的发展现状、趋势及投资机会，指出该市场正处于黄金投资期，并重点推荐了用友网络和华宇软件两家公司。

主要观点

1. 企业级SaaS市场潜力巨大
   中国企业级SaaS市场发展滞后于美国，但正处于快速发展阶段，预计未来市场规模将至少达到千亿人民币。相较于美国市场，中国SaaS市场具有更高的成长速度和更广阔的发展空间。

2. 巨头竞争推动市场发展
   阿里巴巴和腾讯在企业级SaaS领域的布局日益激烈，阿里推出“钉钉”，腾讯推出“企业微信”，两者均以“免费”为切入点，通过强大的营销策略快速获取用户。钉钉在用户数上已超越微信企业号，展现出强大的市场竞争力。

3. SaaS市场具备多样化盈利模式
   企业级SaaS服务不仅可以通过增值服务、广告、引流和租赁等方式实现盈利，还具备提升企业运营效率和降低企业成本的显著优势。

4. 细分领域机会丰富
   不同细分领域SaaS化进程不同，CRM、B2B、HRM、BI、法律、财税等领域是当前最具投资价值的细分市场，尤其CRM领域具备变现潜力最大。

5. 投资要素明确
   投资企业级SaaS市场应关注产品、营销、服务、盈利模式、客户粘性五大要素，以此筛选优质标的。

6. 创业公司表现突出
   “纷享逍客”作为国内企业级SaaS创业公司代表，凭借清晰的商业模式、卓越的产品及高效的营销策略，迅速成长为行业龙头。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

市场现状与趋势

• 美国市场：已进入成熟阶段，市场规模约1700亿美元，年复合增长率约50%。市场集中度分散，存在大量创业公司和投资机会。
• 中国市场：仍处于快速发展阶段，2015年SaaS市场规模约35亿美元，但成长速度为美国的4倍。预计未来将实现千亿级增长。

SaaS市场五大投资要素

1. 产品：具备多样化功能，满足企业不同需求。
2. 营销：通过大规模广告投放和市场推广，快速获取用户。
3. 服务：提供高质量的客户服务和培训，增强用户粘性。
4. 盈利模式：支持多种盈利方式，如增值服务、广告、租赁等。
5. 客户粘性：通过功能优化和用户体验提升，建立长期合作关系。

巨头与创业公司的对比

风险提示

• 国内企业对SaaS服务的认可度提升可能低于预期。
• 市场存在激烈的同质化竞争，可能减缓变现速度。

结论

中国企业级SaaS市场正迎来黄金发展期，未来增长空间巨大。随着技术进步和市场认知提升，企业将逐步接受SaaS服务，提升效率、降低成本。在此背景下，用友网络和华宇软件作为领军企业，具备较强的竞争力和增长潜力，值得关注。