医药行业TOP30_稳守价值_精选成长_61页_1mb

报告摘要

新三板医药行业TOP30总结

核心内容概览

2018年4月29日发布的报告分析了新三板医药行业TOP30公司的整体经营情况，指出整体收入增速为28%，利润增速达43%。行业细分领域表现各异，其中：

医疗器械：7家，整体表现稳健。
原料药及辅料：5家，部分企业如玉星生物、合佳医药等表现出较强的盈利能力。
创新医药及器械：4家，如君实生物、天智航等企业持续投入研发，推动行业进步。
中药：4家，包括源和药业、维和药业、津同仁堂、威门药业等，中药饮片及制剂业务持续增长。
核素药及化药：2家，原子高科为核素药龙头，逸舒制药则在化药领域有良好表现。
保健品：2家，如富士莱、海钰生物等，部分企业开始拓展医药业务。
医药商业：2家，如柯菲平、天士营销，强调规模效应。
医院相关：2家，如蓝海之略、莲池医院，受到政策支持。

主要观点

价值与成长并存：TOP30公司中既有稳定盈利的企业，也有成长性高的企业，如蓝海之略收入利润同比增长超过100%。
中药饮片与配方颗粒业务：中药饮片企业正积极拓展配方颗粒业务，源和药业已进入试生产阶段，显示出行业趋势。
创新药企持续发展：君实生物虽持续亏损，但技术研发进展显著，如JS001项目取得重大进展，未来有望实现盈利。
创新医疗器械表现突出：垠艺生物、天智航等企业在心血管支架、手术机器人等领域取得良好业绩。
CDMO企业崛起：合全药业作为国内CDMO龙头企业，业务扩展至制剂CDMO，实现产业链无缝衔接。
核素药行业壁垒高：原子高科作为中核集团旗下公司，专注于放射性药品，具有较强的技术实力和市场地位。
医药商业需规模化：部分企业如天士营销，凭借规模效应和多元化业务模式，具备较强的市场竞争力。
政策支持行业：医院相关企业受益于政策扶持，蓝海之略等公司在学科建设与运营服务方面表现突出。

关键信息

中药饮片企业

源和药业：位于亳州，拥有550种中药品种，已启动配方颗粒试生产，预计2018年下半年投产。
维和药业：专注于三七领域，血塞通系列产品营收超3亿，产品线丰富，覆盖心脑血管、泌尿系统等。
津同仁堂：拥有多个独家品种，2017年净利同比增长82.69%，具备中药大品牌潜力。
威门药业：热淋清颗粒为全国独家剂型产品，2017年营收增长11.35%，进入医保目录。

创新药企

君实生物：研发投入大，2017年亏损3.17亿元，但JS002、JS001等项目进展显著。
天智航：国内骨科手术机器人领军企业，2017年扭亏为盈。

核素药及化药企业

原子高科：中核集团下属，放射性药品龙头，2017年营收增长13.11%，净利增长15.88%。
逸舒制药：推进药品一致性评价，2017年净利同比增长174.59%。

生物医药企业

成大生物：狂犬病疫苗龙头，2017年营收12.76亿元，净利5.56亿元，增长21.61%。
三元基因：重组人干扰素α1b领域重要企业，2017年营收2.45亿元，净利增长100%。

原料药及辅料企业

玉星生物：维生素B12龙头企业，2017年营收增长34%，净利增长51%。
合佳医药：头孢类原料药及中间体供应商，2017年净利增长29%。
精晶药业：精氨酸系列产品领军企业，2017年净利增长21%。
南京试剂：专注药用辅料，2017年营收增长29%，净利增长34%。
吴帆生物：多肽合成试剂主要供应商，具备技术优势。

医疗器械企业

林华医疗：留置针行业重要企业，2017年营收增长22%，净利增长40%。
贝斯达：医学影像诊断设备重要企业，2017年营收增长17%，净利增长10%。
中红医疗：一次性医疗手套重要供应商，2017年营收增长34%，净利增长70%。
海泰新光：医疗光学器件供应商，2017年营收增长28%，净利增长50%。
优德医疗：康复医疗器械提供商，2017年营收增长19%，净利增长59%。
科莱瑞迪：国内放疗定位器材市场龙头，2017年营收增长3%，净利增长53%。

医药商业企业

柯菲平：全产业链心脑血管药品供应商，2017年营收增长-16%，净利增长-46%。
天士营销：医药电商，营收近百亿，兼具慢病管理业务，2017年营收增长-16%，净利增长-46%。

医院相关企业

蓝海之略：医院学科建设与运营服务提供商，2017年营收增长125%，净利增长0%。
莲池医院：规模效应逐步显现，2017年营收增长37%，净利增长402%。

风险提示

政策风险：部分行业如核素药受到国家强监管。
研发风险：创新药企面临研发周期长、成本高的挑战。
竞争风险：中药饮片和制剂企业面临激烈的市场竞争。
汇率风险：部分企业涉及进出口业务，受汇率波动影响。
应收账款回收风险：部分企业存在应收账款回收风险。
其他应收款回收风险：部分企业需关注其他应收款的回收情况。

后续计划

行业掘金：后续将推出新三板各新兴产业2017年报掘金TOP系列及综合的新三板TOP30系列报告。
行业趋势：中药配方颗粒业务有望成为中药饮片行业的重要增长点。
技术合作：企业积极引进新技术，加快产品开发周期，提升市场竞争力。

总结

新三板医药行业TOP30公司整体表现良好，涵盖中药、创新药、医疗器械、原料药等多个细分领域。部分企业如成大生物、合全药业、源和药业等，展示了强劲的增长势头和良好的盈利能力。同时，创新药企如君实生物、天智航等在技术研发方面取得显著进展，尽管部分企业仍面临亏损，但未来发展前景良好。整体来看，医药行业在新三板市场表现稳健，具备较高的投资价值。

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