2018-医药行业TOP30：稳守价值，精选成长_63页-1mb

新三板医药行业TOP30总结

核心内容

2018年4月29日发布的《医药行业TOP30：稳守价值，精选成长-新三板2018年报掘金系列三》报告，分析了新三板医药行业2017年的整体表现及TOP30企业的经营情况。报告指出，TOP30公司整体收入增速为28%，利润增速达43%，显示医药行业在新三板市场中表现强劲，既包含稳定增长的价值型公司，也包含具有成长潜力的创新型企业。

主要观点

• 整体表现亮眼：2017年新三板医药公司整体收入和利润增长显著，反映出行业持续增长的趋势。
• 细分行业差异明显：TOP30中，医疗器械企业7家，原料药辅料相关企业5家，创新医药及器械相关企业4家，中药相关企业4家，显示出行业分布较为广泛。
• 成长与价值并存：部分公司如蓝海之略实现了收入和利润的大幅增长，而像成大生物等公司则保持稳健增长，展现出医药行业的多样性。

关键信息

• 中药饮片企业开拓配方颗粒业务：源和药业已完成配方颗粒项目施工建设，预计2018年下半年实现试生产，显示出中药饮片企业正在拓展新的业务领域。
• 创新药企取得进展：君实生物尽管持续亏损，但在技术服务与转让、临床试验进展等方面取得重要突破，展现了其在创新药领域的潜力。
• 创新医疗器械业绩向好：垠艺生物和天智航分别实现了营收和利润的显著增长，成为创新医疗器械的代表。
• CDMO龙头企业表现突出：合全药业作为国内CDMO龙头企业，实现了营收和利润的稳步增长，显示其在产业链整合方面的优势。
• 核素药企业稳健增长：原子高科作为中核集团旗下公司，专注于放射性药品，展现了其在强监管行业中的稳定发展。
• 部分保健品公司拓展医药业务：富士莱和海钰生物等公司通过与知名药企合作，拓展了医药业务，显示出保健品公司向医药领域的延伸趋势。
• 原料药及辅料企业表现抢眼：玉星生物、合佳医药、精品药业等公司在原料药和辅料领域表现突出，显示其在产业链中的重要地位。
• 医疗器械企业未受政策打压：如林华医疗、贝斯达、中红医疗等企业，因其产品特性而受到政策支持，显示出医疗器械行业的稳定性。
• 医药商业企业需规模效应：柯菲平和天士营销等公司通过扩大规模和拓展业务，展现出医药商业企业在市场中的竞争力。
• 医院相关企业增长显著：蓝海之略和莲池医院等公司通过医院学科建设和运营服务，实现了营收和利润的大幅增长。

企业案例

源和药业 (833379.OC)

• 简介：安徽中药饮片重要企业，主要产品包括黄芪、菊花、天麻等。
• 业绩：2017年营收13.21亿元，同比增长19.74%；净利润1.21亿元，同比增长19.35%。
• 新变化：配方颗粒项目已完成建设，预计2018年下半年试生产；成功实验完成西红花无土栽培技术。
• 风险提示：原材料价格波动、经营季节性、政策风险。

维和药业 (833624.OC)

• 简介：专注于三七中药领域，产品包括血塞通系列等。
• 业绩：2017年营收3.84亿元，同比增长15.27%；净利润0.92亿元，同比增长1.06%。
• 经营特色：涵盖种植、研发、生产、销售等环节，拥有多个独家品种和医保目录产品。
• 风险提示：三七连作障碍、供应商集中、产品销售集中度高、药品价格下降。

津同仁堂 (834915.OC)

• 简介：天津同仁堂制药厂，拥有多种剂型生产线，产品包括肾炎康复片等。
• 业绩：2017年营收6.23亿元，同比增长8.05%；净利润1.14亿元，同比增长82.69%。
• 新变化：加大基层医疗机构终端覆盖，核心产品进入医保目录。
• 风险提示：市场竞争。

原子高科 (430005.OC)

• 简介：中核集团旗下公司，专注于放射性药品，如碘[131I]化钠胶囊等。
• 业绩：2017年营收8.57亿元，同比增长13.11%；净利润1.95亿元，同比增长15.88%。
• 科研进展：完成了多个科研项目，包括无载体添加153Sm-EDTMP标记研究等。
• 风险提示：市场竞争。

逸舒制药 (832796.OC)

• 简介：主要从事化学药制剂、原料药和中成药研发、生产和销售。
• 业绩：2017年营收1.43亿元，同比下滑1.77%；净利润0.81亿元，同比增长174.59%。
• 研发进展：多个产品正在进行一致性评价研究，同时处置子公司带来投资收益。
• 风险提示：市场竞争、政策风险。

成大生物 (831550.OC)

• 简介：狂犬病疫苗龙头，主要产品为狂犬疫苗，占营收比重达92.04%。
• 业绩：2017年营收12.76亿元，同比增长24%；净利润5.56亿元，同比增长22%。
• 产品优势：拥有独家免疫程序，提高患者接种便利性。
• 风险提示：政策风险、研发风险、产品结构单一风险。

总结

该报告详细分析了新三板医药行业TOP30企业的经营情况，涵盖中药饮片、创新药、医疗器械、CDMO、核素药、保健品、原料药等多个细分领域。报告指出，这些企业在2017年表现亮眼，既有价值型企业的稳健增长，也有成长型企业的快速扩张。同时，部分企业通过拓展新业务、加大研发投入、加强市场推广等方式，增强了市场竞争力。此外，报告还提到未来将推出各行业的2017年报掘金TOP系列报告，进一步挖掘行业潜力。