20180506-天风证券-汽车行业周报_Tesla确定中国建厂_关注新能源车及产业链_24页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周汽车行业周报主要聚焦于传统汽车、新能源汽车及智能汽车三大板块的动态。重点包括特斯拉在中国建厂、宁德时代与多家车企签订电池供应合同、大众与滴滴成立出行合资公司、寒武纪发布云端人工智能芯片等。同时，报告还回顾了本周的市场表现，提出投资建议并提示相关风险。

主要观点与关键信息

1. 本周重要新闻

• 传统汽车：

  • 4月汽车经销商库存预警指数为 54.6%，高于警戒线，市场进入淡季。
  • 4月重卡销量达 12.1万辆，同比增长 14%，主要受基础建设投资拉动。
  • 进口增值税税率下调，豪华汽车品牌如奔驰、捷豹、路虎、林肯等纷纷降价。
  • 5月份将有 领克02、朗逸Plus、博瑞GE、宝骏360 等热门车型上市。

• 新能源汽车：

  • 特斯拉 确定在中国建厂，或将于下季度公布细节。
  • 宁德时代 已与戴姆勒、日产、丰田、现代、宝马等多家车企签订电池供应合同。
  • 大众 签订400亿欧元电池采购合同，目标2025年销售300万辆电动车。
  • DS 宣布2025年前将全部产品转为新能源车型。

• 智能汽车：

  • 大众与滴滴 成立合资公司，推动电动化与自动驾驶发展。
  • 均胜电子 与大唐合作，打造新一代TBOX和V2X车用电子产品。
  • 众泰汽车与福特智能出行 组建合资公司，提供智能、定制化的纯电动车解决方案。
  • 寒武纪 发布我国首款云端人工智能芯片 MLU100，支持多领域智能处理。
  • 安波福 与 Lyft 合作，在拉斯维加斯投放30辆自动驾驶车辆。
  • 无锡 启动LTE-V2X城市级示范应用项目，推动车联网技术落地。

市场回顾

• 本周汽车板块上涨 0.21%，优于沪深300指数（下跌 1.41%），高于大盘1.62个百分点。
• 各细分板块表现：
  • 整车：下跌 1.23%
  • 乘用车：下跌 1.05%
  • 商用载货车：下跌 2.34%
  • 商用载客车：下跌 0.51%
  • 汽车零部件：上涨 0.74%
  • 汽车服务：下跌 0.16%
  • 其他交运设备：下跌 1.73%
• 表现较好的公司包括 今飞凯达（+17.38%）、上柴股份（+12.76%）、跃岭股份（+9.95%）。
• 表现较弱的公司包括 京威股份（-13.76%）、天龙股份（-13.98%）、金麒麟（-16.35%）。

本周投资建议

1. 汽车板块

• 投资重点：
  • 推荐 港股汽车成长股：吉利汽车、广汽集团H
  • 推荐 A股高分红低估值标的：上汽集团、华域汽车
  • 建议关注 潍柴动力、新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份（一季度高增速低估值零部件标的）

2. 电动化

• 关注重点：
  • 下游电动客车：金龙汽车、宇通客车
  • 新能源乘用车：比亚迪
  • 中游核心部件：均胜电子、三花智控、宏发股份、旭升股份
  • 上游资源：锂、钴相关标的

3. 智能化与网联化

• 关注重点：
  • 华域汽车、均胜电子、宏发股份、四维图新、拓普集团、宁波高发
  • 建议关注：法拉电子

风险提示

• 汽车景气度低于预期
• 新能源汽车政策调整幅度过大

行业走势图

• 图1：本周各行业涨跌幅（2018/04/30-2018/05/06）
• 图2：本周重点公司涨跌幅
• 图3：汽车细分板块表现
• 图4：汽车细分板块近一年表现
• 图5：汽车与沪深300一年内表现
• 图6-8：港股、美股、德股汽车相关公司涨跌幅

数据跟踪亮点

• 重卡销量：4月销量破12万辆，同比增长14%。
• 乘用车召回：4月召回量同比增长156.83%，主要因高田问题气囊。
• 新能源汽车：3月产销分别增长 116.74% 和 120.00%。
• 原材料价格：包括碳酸锂、磷酸铁锂、天然橡胶、钢材、铝锭等。

行业重点数据概览

总结

本周汽车行业整体呈现分化趋势，新能源与智能汽车领域表现活跃，特斯拉在中国建厂、宁德时代与多家车企合作、大众与滴滴成立合资公司等事件显示出行业向高端化、智能化、电动化方向发展的趋势。投资建议聚焦于龙头车企与核心零部件企业，并提示了政策变化可能带来的风险。整体来看，汽车行业在中美贸易战背景下，仍具有长期增长潜力，特别是新能源和智能汽车领域。