20180610-天风证券-汽车行业周报_5月新能源车销量同比+159__特斯拉确认在上海建厂_23页_914kb

汽车行业周报总结（2018.06.03-2018.06.10）

核心内容

本周汽车行业呈现多元化发展趋势，传统汽车与新能源汽车均有所增长，智能汽车技术布局加快。新能源汽车销量同比增长159.1%，成为拉动车市增长的重要力量。特斯拉宣布将在上海建设海外首座工厂，这将对国内新能源汽车市场产生深远影响。同时，智能汽车领域迎来多项合作与技术进展，如SuperCruise将应用于通用在美所有车辆，比亚迪与百度Apollo、大道就新能源与无人驾驶技术展开合作，Waymo与Uber合作谈判，阿里云与上汽推出仿真计算云SSCC，高通与多家企业合作推进5G及C-V2X技术应用。

主要观点

• 传统汽车市场：5月份狭义乘用车零售销量达180.3万辆，同比增长3.9%；重卡销量达11.4万辆，同比增长17%。整体汽车市场保持平稳发展，但部分企业表现分化，如上汽大众销量增长显著，而广汽自主乘用车销量同比下降13.3%。
• 新能源汽车市场：5月新能源车零售销量达9.2万台，同比增长159.1%；第6批新能源汽车推荐目录发布，第4批及以前目录作废。新能源车成为市场增长核心动力。
• 智能汽车趋势：《智能汽车创新发展战略（征求意见稿）》提出2020年新车销售50%为智能汽车，推动技术升级与自动驾驶产业化进程。多家企业合作推进智能驾驶与网联技术，如通用、比亚迪、阿里云、高通等。

关键信息

市场回顾

• 汽车板块本周上涨0.22%，低于沪深300指数0.02个百分点。
• 整车板块下跌0.41%，乘用车下跌0.56%，商用载货车上涨1.26%，商用载客车下跌1.78%，汽车零部件上涨0.08%，汽车服务上涨1.93%。
• 表现较好的公司包括：亚夏汽车（+30.16%）、路畅科技（+23.36%）、北京汽车（+11.11%）。
• 表现较弱的公司包括：浩物股份（-11.57%）、八菱科技（-13.37%）、北特科技（-15.53%）。

本周投资建议

• 传统汽车：推荐上汽集团、吉利汽车等龙头车企，以及二季度高增速低估值的零部件企业如新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份。
• 电动化：建议关注新能源乘用车高端化趋势，推荐比亚迪，以及供应全球的高端核心部件如旭升股份、三花智控、宏发股份、中鼎股份、银轮股份；同时关注锂和钴等上游资源标的。
• 智能化、网联化：看好华域汽车、均胜电子、宏发股份、四维图新、拓普集团、宁波高发；建议关注法拉电子。

行业要闻

• 传统汽车：上汽大众销量领先，重卡销量创新高，东风本田因“机油门”问题召回13万辆。
• 新能源汽车：特斯拉计划在上海建厂，以避免进口关税，推动国产化进程；第6批新能源汽车推荐目录发布，多款热门车型入选。
• 智能汽车：SuperCruise将应用于通用全系车辆；比亚迪与百度Apollo、大道合作推进新能源与无人驾驶；Waymo与Uber合作谈判；阿里云与上汽推出仿真计算云；高通与多家企业合作推进5G及C-V2X技术。

新车型上市

• 吉利帝豪GSe、大众迈特威悠享版、众泰T300 1.5L CVT、新野马T80 2.0T、力帆650 EV、eRX5 1.5TGI尊享版、斯柯达新明锐、北京现代2018款悦动、北汽幻速H5等车型在本周陆续上市。

风险提示

• 汽车景气度低于预期
• 新能源汽车政策调整幅度过大

图表与数据跟踪

• 销量数据：5月乘用车销量同比增长3.9%，重卡销量同比增长17%；新能源车销量同比增长159.1%。
• 价格数据：国际油价、天然橡胶、钢材、铝锭、碳酸锂、磷酸铁锂、正负极材料、电解液及隔膜等价格波动，对行业成本与利润有直接影响。
• 可转/交换债公司跟踪：广汽集团、骆驼股份、小康股份、模塑科技、亚太股份、新泉股份、均胜电子、钧达股份、万安科技、万丰奥威、隆基机械、宇通客车、中鼎股份等公司表现各异，部分公司业绩预期增长显著。

结论

整体来看，2018年6月上旬汽车行业在传统与新能源、智能化等领域均有积极进展。新能源汽车市场增长迅猛，成为行业增长的重要驱动力；智能汽车技术合作频繁，推动产业向智能化、网联化发展；同时，行业面临一定的政策与市场风险，投资者需谨慎应对。