20170723-天风证券-汽车行业周报_北汽新能源完成B轮融资_推荐新能源爆款车及产业链_25页_1mb

汽车行业周报总结（2017.07.17-2017.07.24）

核心内容概述

本周汽车行业整体表现略逊于大盘，新能源汽车市场显著回暖，智能汽车领域政策支持加强，同时多家企业发布重要公告，推动行业发展。重点内容包括：

• 6家中国车企入选《财富》世界500强，上汽、广汽、吉利分别位列第41名、238名、343名，显示中国车企在全球竞争力提升。
• 沃尔沃与吉利成立合资公司，双方各占50%股份，将共享技术并推动中高端车型发展。
• 7月新车密集投放，共20款新车上市，包括宝骏310W、哈弗M6、传祺GE3等，为“金九银十”销售旺季做准备。
• 北汽新能源完成110亿元B轮融资，加速新能源汽车上市计划。
• 加州通过电动车退税法案，补贴金额达30亿美元，刺激电动车销售。
• 国务院发布人工智能发展规划，首次提出探索自动驾驶汽车共享模式。
• 微软与百度合作，推动自动驾驶技术发展，助力智能汽车落地。
• Nauto完成1.6亿美元融资，通用、宝马、丰田等传统车企参与，加速自动驾驶产业链布局。
• 联想与蔚来战略合作，共同开发智能汽车计算平台。

主要观点

1. 乘用车周期与成长并存

• 本周汽车板块整体下跌1.27%，但部分细分板块表现良好，如商用载货车上涨2.44%，商用载客车上涨4.07%。
• 新能源汽车市场回暖明显，预计2018年全球市场将随供给改善而迅速突破。
• 建议关注新能源爆款车产业链，以及成长性强的乘用车企业。

2. 新能源汽车政策支持与市场发展

• 北京市发布新能源商用车管理办法，补贴按国补50%执行，按量累计退坡。
• 广汽传祺首款纯电动SUV GE3上市，售价22.28-24.58万元，续航里程达310公里。
• 北汽新能源完成110亿元B轮融资，为2018年上市做准备。
• 加州通过30亿美元电动车退税法案，对电动车销量形成有力支撑。

3. 智能汽车与自动驾驶加速发展

• 国务院首次提出探索自动驾驶汽车共享模式，推动自动驾驶产业化进程。
• 美国众议院通过自动驾驶提案，允许车企部署未达安全标准的车辆。
• 微软与百度合作，为自动驾驶提供云服务支持。
• Nauto获1.6亿美元融资，传统车企加速布局自动驾驶技术。

关键信息

本周市场回顾

• 汽车板块整体下跌1.27%，落后沪深300 1.96个百分点。
• 整车上涨1.01%，乘用车下跌1.06%，商用载货车上涨2.44%，商用载客车上涨4.07%。
• 汽车零部件下跌4.25%，汽车服务下跌2.44%，其他交运设备下跌3.68%。
• 表现较好的公司有国机汽车（+7.68%）、天成自控（+7.36%）等。
• 表现较弱的公司有继峰股份（-24.72%）、威帝股份（-23.57%）等。

本周投资建议

• 推荐整车：上汽集团、众泰汽车（A股）；港股广汽集团、吉利汽车。
• 推荐自主零部件：拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。
• 推荐特斯拉产业链标的：拓普集团、国机汽车、旭升股份。
• 推荐电动化零部件标的：奥特佳。
• 建议关注：银轮股份、宇通客车。

风险提示

• 汽车产销增速低于预期。
• 相关扶持政策低于预期。
• 合资车厂加速开展价格战。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

重点公司公告

• 西泵股份：预计半年度归母净利润同比增长82.6%。
• 广汇汽车：预计半年度归母净利润同比增长42%-47%。
• 银轮股份：参股公司盛达生物IPO过审，同时董监高减持。
• 拓普集团：拟以4.5亿元收购浙江福多纳和四川福多纳。
• 国机汽车：2017年半年度实现营业收入255.8亿元，归母净利润同比增长18.7%。
• 长城汽车：SUV新品哈弗M6上市，但半年度净利润同比下降49.4%。
• 江淮汽车：收到新能源补贴6.7亿元。
• 中通客车：收到2016年国家新能源汽车推广补贴款7.2亿元。
• 比亚迪、特力A等公司因筹划重大事项停牌。

新车型上市

• 东风日产劲客：小型SUV，价格9.98-13.48万元。
• 哈弗M6：紧凑型SUV，价格8.98-10.98万元。
• 宝骏E100：微型电动车，价格9.39-10.99万元。
• 传祺GE3：纯电动SUV，价格22.28-24.58万元。

行业数据跟踪

• 2017年6月汽车销量：产销216.7万辆和217.2万辆，同比分别增长5.4%和4.5%。
• 新能源汽车销量：6月产销6.5万辆和5.9万辆，同比分别增长43.4%和33.0%。
• 商用车销量：6月产销32.2万辆和34.0万辆，同比分别增长16.4%和18.4%。
• 重卡销量：同比增长65.4%，轻卡销量增长8.8%，客车销量增长17.9%。
• 国际油价、天然橡胶、钢材、铝锭等价格数据：均有相关跟踪，影响汽车制造成本。

结论

本周汽车行业呈现分化趋势，新能源汽车和智能汽车板块表现突出，政策支持与市场布局推动行业向电动化、智能化发展。建议投资者关注新能源爆款车产业链及成长性强的自主品牌乘用车和零部件企业。同时，需警惕产销增速不及预期及价格战带来的风险。