20251208-中原期货-白糖周报_白糖市场承压下行_新糖上市与供应宽松主导盘面_24页_2mb

白糖市场周报总结

当前市场概况

本周白糖市场承压下行，主要受供应增加和需求疲软的影响。市场整体处于单边下行阶段，期货和现货价格均有下跌。

关键分析

• 现货市场：国内主产区现货价格下降，如柳州现货价周环比下跌1.65%至5350元/吨。市场情绪悲观，但基差走强，显示现货相对抗跌。
• 期货市场：主力合约连续下跌，周跌幅达1.8%，持仓量减少，资金流出，波动加剧。
• 供应方面：国内新榨季开榨糖厂增加，新糖供应加大；国际上，印度产糖量同比增近50%，泰国和巴西供应充足，导致进口利润空间扩大。
• 需求方面：下游采购意愿低，消费未见起色，现货市场成交清淡。
• 成本与利润：进口加工成本微降，但国内利润受压缩；库存水平极低，关注未来累库进度。
• 综合结论：市场核心矛盾在于供应增量（国内外）与需求疲软的失衡，预计维持弱势。

风险提示

需警惕新糖上市进度超预期、进口增加可能加剧供应压力，以及国际原糖价格波动、国内丰产预期等不确定因素。