20251125-中原期货-白糖周报_白糖市场震荡下行_供应压力主导行情_24页_2mb

白糖市场震荡下行分析总结

当前行情概况

白糖市场处于单边下行阶段，主力合约周跌2.14%，现货市场柳州报价周跌3.19%，期货持续收阴呈现下行特征。

供应端压力

• 北半球新糖生产稳步推进，印度11月产量已达105万吨，国内新糖集中上市预期较强
• 全球供应宽松格局延续(ISO预测25/26榨季过剩163万吨)
• 进口糖持续增长(10月进口75万吨，同比增39.7%)

需求端表现

• 现货成交清淡
• 加工糖报价松动至5750-5890元/吨区间
• 消费需求表现疲软，市场看跌情绪上升至55%

关键影响因素

• 配额内进口利润下降(周降3.64%-4.02%)，配额外利润降幅超10%
• 糖浆进口政策变动可能引发市场波动
• 清淡期逐步加深，短期价格难以找到有效支撑

后市展望

短期下行趋势尚未扭转，价格重心继续下移，关注5300元/吨关键支撑位的突破情况。