2023-07-12-中证指数-丰富上市公司ESG价值内涵_助力中国特色估值体系建设_16页_725kb

ESG与中国特色估值体系建设研究摘要

ESG评价维度对中国特色估值体系建设具有重要价值，通过多维度揭示企业内在价值，反映上市公司长期风险与收益特征。主要体现在以下四方面：

一、ESG对中国特色估值体系的作用

（一）丰富上市公司内在价值内涵，推动"五力"提升
ESG涵盖环境、社会责任、公司治理，从治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力和回报能力"五力"提升角度，揭示企业内在价值，促进上市公司高质量发展。

（二）强化信息披露，减少信息不对称
ESG信息披露能够弥补财务信息不足，揭示环境风险与机遇、社会履责效能以及公司治理水平，提升市场透明度，降低风险因素判断难度。

（三）倡导理性投资文化
ESG投资理念与养老金等长期资金投资目标高度契合，有利于引导投资者关注企业长期财务稳健性和可持续发展能力，促进理性投资文化形成。

（四）完善ESG投资生态
丰富的ESG指数及衍生品工具，助力引导资金流向绿色产业，推动上市公司交易价值提升和高质量资本供给。

二、关键指标分析

（一）每股社会贡献值：将ESG因素纳入企业价值衡量，显著高于传统每股收益，呈现明显分层特征。
（二）公司绩效：ESG高评分公司具有更高且持续的盈利能力，系统性风险水平较低。
（三）投资回报：ESG高评分公司具有更高股息率和更小回撤水平，估值表现相对稳定。

三、当前存在的主要问题

（一）评价维度单一，市场对高质量上市公司估值不足。
（二）ESG信息披露标准缺失，企业主动披露意愿不足。
（三）投资者结构以个人投资者为主，长期价值投资理念尚未完全普及。

四、建议

1. 建立权威认可的ESG信息披露标准，完善ESG评价体系。
2. 强化上市公司主动披露ESG信息的意识和能力。
3. 加快发展养老金等长期资金入市，培育理性投资文化。
4. 丰富ESG投资工具，完善ESG投资生态。