私募基金月报（2020_年_9_月）：私募市场强化监管，9月整体收益为负-20201013-广发证券-24页_1mb

金融工程：私募基金月报（2020年9月）总结

核心内容概述

本报告总结了2020年9月中国私募基金市场的主要情况，包括私募基金发行备案数据、市场行情回顾、私募基金业绩表现及市场展望。整体来看，9月私募基金市场收益为负，但年初至今表现良好，尤其是股票多头、管理期货、事件驱动和宏观策略等策略的平均收益率均突破20%。此外，私募市场持续受到监管加强的影响，同时外资私募证券管理人持续进入中国市场。

主要观点

1. 市场监管加强

• 证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》，旨在规范私募行业，打击违法违规行为，提升行业规范发展水平。
• 监管措施包括规范管理人名称、经营范围、确保非公开募集、明确负面清单等。

2. 私募基金备案情况

• 截至2020年8月底，存续私募证券基金4.85万只，环比增长3.30%；存续规模3.15万亿元，环比增长1.81%。
• 新成立私募基金中，约90%采用股票多头策略，其次是组合基金策略（2.12%）和多策略（3.43%）。
• 截至9月底，84家私募管理人资产规模超过50亿元，134家在20亿至50亿元之间。

3. 市场行情回顾

• 境内权益市场：A股主要宽基指数9月下跌，其中中证1000和农林牧渔跌幅较大。
• 境外权益市场：恒生指数和纳斯达克100指数跌幅较大，日经225指数小幅上涨。
• 债券市场：上证债券指数涨幅为正，沪城投债涨幅较大。
• 商品市场：南华农产品指数上涨，但能化指数和原油指数下跌。

4. 私募基金9月业绩表现

• 9月私募基金平均收益率为-4.16%，其中股票多头策略跌幅最大（-4.95%），管理期货策略相对靠前（0.06%）。
• 初至今私募基金平均收益率为21.76%，股票多头、管理期货、事件驱动和宏观策略均突破20%。

5. 市场展望

• 团队维持市场趋势向上的判断，认为投资者交易换手风格稳定，空仓低仓位者增加为未来上涨提供动力。
• 经济回暖及流动性宽松可能带动权益资产继续上涨，债券资产上行空间有限。
• 建议关注股票多头和管理期货策略，短期规避债券类基金产品。

关键信息

1. 外资私募证券管理人

• 9月新增2家外资私募证券管理人：柏基投资和上海首奕投资。
• 截至9月底，已有7家外资私募管理人进入中国。
• 多数外资私募规模较小，不超过10亿元。

2. 百亿私募管理人

• 截至9月底，有59家私募证券基金管理人资产管理规模超过100亿元。
• 股票多头策略是百亿私募的主要策略，占33家。
• 百亿私募集中于北上广地区，其中上海和北京数量较多。

3. 私募基金策略分布

• 股票多头策略为私募基金主流，占比约79.85%。
• 其他策略包括管理期货、市场中性、宏观策略、事件驱动、套利策略、债券基金、组合基金和多策略。

市场策略表现详情

股票多头策略

• 9月平均收益为-4.95%，中位数为-4.87%。
• 五十亿以上规模管理人跌幅更大，但年初至今表现优于其他规模。
• 部分产品表现较好，如嘉恩芬芳1号、迎水安枕飞天1号。

市场中性策略

• 9月平均收益为1.53%，中位数为1.07%。
• 五十亿以上管理人收益中位数为-1.51%，但长期表现较好。
• 部分产品表现较好，如致远22号、衍复中性三号。

管理期货策略

• 9月平均收益为0.06%，中位数为0.11%。
• 五十亿以上管理人长期表现优于其他规模。
• 部分产品表现较好，如顺时燧石10号、灵均投资商品期货专项1期。

宏观策略

• 9月平均收益为-2.96%，中位数为-2.56%。
• 部分产品表现较好，如熵一宏观稳进1号。

债券基金

• 9月平均收益为0.14%，中位数为0.14%。
• 二十亿至五十亿规模管理人表现相对较好。
• 部分产品表现较好，如悦达醴泉强债1号、利位稳健1号。

套利策略

• 9月平均收益为0.19%，中位数为0.19%。
• 二十亿至五十亿规模管理人表现优于五十亿以上。
• 部分产品表现较好，如思维三十号。

组合基金策略

• 9月平均收益为-2.54%，中位数为-2.54%。
• 五十亿以上规模管理人跌幅较大，但年初至今表现较好。
• 部分产品表现较好，如嘉恩稳盈FOF1号、华软新动力优势25期。

风险提示

• 本文数据为不完全统计，受管理人选择性披露和披露时间影响。
• 数据结果可能因统计方法不同而有差异。
• 本文不构成投资建议，仅用于市场分析参考。

数据来源

• Wind
• 基金业协会
• 朝阳永续
• 私募排排网
• 广发证券发展研究中心