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未来3个月最看好的公司组合总结

核心内容

2014年3月25日发布的“申银万国研究策略重点推荐表”第十三期第十周（3.25-3.31）推荐了29家股票，其中调入金龙汽车、海信电器和星湖科技，调出上汽集团和格力电器。推荐组合旨在为投资者提供未来3个月内具有超额收益潜力的股票选择。

主要观点

• 申银万国证券研究所通过综合分析和评估，结合行业趋势与公司基本面，筛选出未来3个月最看好的股票组合。
• 推荐组合中的股票投资评级均为“买入”或“增持”，其股价走势预期显著优于市场。
• 组合表现方面，第十三期第九周组合获得-2.73%的绝对收益，相对上证综指超额收益为-4.84%；而第十周组合获得2.29%的绝对收益，相对上证综指超额收益为-0.53%。
• 该推荐表每周更新，并以3个月为周期进行结算，形成下一期组合。

关键信息

重点推荐公司及理由

事件驱动策略组合

• 本周事件驱动策略组合调入博彦科技，因其1.4亿收购美国IT服务公司，外延并购力度很可能超过市场预期。
• 推荐公司共12家，包括凯诺科技、新时达、康美药业、国金证券、复星医药、中工国际、百视通、江中药业、置信电气、顺网科技、劲嘉股份和博彦科技。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于市场基准指数（沪深300）的涨跌幅为标准，分为“买入”、“增持”、“中性”和“减持”。
• 行业投资评级：以行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，分为“看好”、“中性”和“看淡”。

风险提示

• 康美药业：公司向上游及下游产业延伸过快，存在资金、人员及管理整合不达预期的风险。
• 伊利股份：行业食品安全风险、宏观经济风险、原材料价格大幅变动风险。
• 新纶科技：募投项目投产进度低于预期、未来收购力度低于预期。
• 上海绿新：成长消费风格扭转。
• 江山股份：政策风险。
• 万华化学：经济企稳预期被证伪、周期股估值整体下行、相关产品下游需求低于预期、高温导致黑天鹅事件。
• 老板电器：地产销售回落、厨电销售不及预期。
• 中国船舶：全球航运行业及船舶需求波动、公司资产整合进度不确定性。
• 中海油服：油价下行风险。
• 九九久：需求大幅下滑、新品种产业化进程低于预期。
• 国电南瑞：电网、轨交投资减缓、资产注入低于预期。
• 三安光电：LED行业竞争加剧、行业景气波动。
• 中工国际：经济下滑、订单增长低于预期。
• 康得新：项目进度低于预期、市场开拓受阻。
• 广电运通：清分机、VTM市场发展低于预期。
• 华峰氨纶：下游需求波动、行业内部竞争加剧。
• 国中水务：新型设备技术在国内的适应性和推广进度。
• 开元仪器：燃料智能化规模推进低于预期。
• 远光软件：订单增速低于预期。
• 中恒电气：行业竞争激烈、运营商招标低于预期。
• 美都控股：公司区块不属于Eagle Ford高产核心区域、未来开发进度低于预期。
• 恒瑞医药：药物获批进程受阻低于预期。
• 凯诺科技：存货和应收账款金额较大存在风险、资产负债率偏高。
• 贵州茅台：经济环境不景气、消费低迷。
• 中利科技：国家政策支持力度减弱、行业景气度下降。
• 金龙汽车：股权收购进程低于预期。
• 海信电器：产品体验反馈差、用户数增长低于预期。
• 星湖科技：核苷酸价格持续下跌。

信息披露

• 申银万国证券研究所未持有或交易推荐公司股票及其衍生品，但在法律许可范围内可能为这些公司提供财务顾问服务。
• 关联机构可能持有或交易推荐公司所发行的证券，持有比例可能超过1%。
• 客户可通过compliance@swsresearch.com索取披露资料或登录www.swsresearch.com查询相关信息。

法律声明

• 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司客户使用。
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