20240318-山西证券-纺织服装社零数据点评_1-2月社零同比增长5.5_体育娱乐品类增速领先_6页_803kb

社零数据管理报告分析总结

一、主要数据点

2024年1-2月，国内社会消费品零售总额同比增长55%，略优于市场预期（平均预测值54.1%）。消费类型中，餐饮收入增速达125%，商品零售增速为46%。线上渠道表现强劲，实物商品网上零售额同比增长144%，占商品零售比重25.3%；体育娱乐用品同比增长113%。线下渠道增长48%，但部分业态如百货店下滑。此外，1-2月住宅竣工面积同比下降20.2%，但家居相关消费品增长46%。

二、投资建议

• 纺织制造板块：短期关注华利集团和伟星股份，因其营收增速亮眼；中长期建议关注全球化布局能力，推荐申洲国际、华利集团、伟星股份，关注浙江自然。
• 品牌服饰板块：受疫后理性消费影响，推荐性价比高且IP合作的品牌，如名创优品；继续推荐港股公司361度、波司登、安踏体育、李宁，富安娜、森马服饰等高股息率标的。
• 黄金珠宝板块：基于消费热情不减和金价上涨，推荐周大生、潮宏基。
• 家居用品板块：受益于政府政策推动换新消费，推荐欧派家居、索菲亚、志邦家居、喜临门、好太太，关注龙头份额提升。

三、风险提示

潜在风险包括：终端消费表现不及预期、地产销售下滑、原材料或金价大幅波动。需谨慎评估市场不确定性。

免责声明：本报告基于可靠数据，仅供参考，不构成投资建议。详细内容见原报告。