20260401-华泰期货-液化石油气日报_4月CP价格大幅上调_到岸成本维持高位_7页_1mb

文档内容总结

核心内容

2026年4月下半月，中国LPG（液化石油气）市场出现价格大幅上调的现象，主要受国际市场需求变化及地缘政治因素影响。丙烷和丁烷的到岸价格分别上涨了274元/吨和654元/吨，涨幅显著。同时，沙特阿美公司公布的4月CP价格也上涨，丙烷上涨205美元/吨，丁烷上涨260美元/吨，反映出国际市场供应紧张和需求强劲的态势。

主要观点

• 国际市场供应紧张：由于霍尔木兹海峡封锁导致中东LPG出口中断，国际市场供应减少，价格大幅上涨。
• 国内到岸成本维持高位：国际价格上涨带动国内LPG到岸成本保持高位，对国内市场形成支撑。
• 区域价格差异：不同地区液化气现货价格存在差异，例如华东地区价格最高，达到6800-7400元/吨，而东北地区价格相对较低，为5900-6250元/吨。
• 市场情绪波动：伊朗与美国总统的言论被市场解读为缓和信号，情绪溢价有所回落，可能引发能源板块整体回调。
• 价格走势不确定性：尽管4月CP价格上涨，但局势尚未明朗，需继续关注后续发展。

关键信息

价格数据

• 3月30日地区价格（单位：元/吨）：

  • 山东市场：6300-6400
  • 东北市场：5900-6250
  • 华北市场：6350-6620
  • 华东市场：6800-7400
  • 沿江市场：6760-6960
  • 西北市场：5950-6400
  • 华南市场：7200-7480

• 2026年4月下半月到岸价格（单位：美元/吨及人民币元/吨）：

  • 丙烷：1111美元/吨（涨41美元/吨），折合人民币8428元/吨（涨274元/吨）
  • 丁烷：1161美元/吨（涨91美元/吨），折合人民币8808元/吨（涨654元/吨）

市场动态

• 沙特阿美4月CP价格上调：丙烷750美元/吨（涨205美元/吨），丁烷800美元/吨（涨260美元/吨）。
• 地缘政治影响：霍尔木兹海峡封锁导致中东LPG出口中断，国际市场供应收紧。
• 情绪变化：伊朗与美国总统的言论被解读为缓和信号，市场情绪有所改善，但局势仍不明确。

交易策略

• 单边策略：短期剧烈震荡，建议短期观望。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：当前无相关策略建议。

风险提示

• 地缘冲突：中东局势可能继续影响LPG供应。
• 油价波动：原油价格波动可能间接影响LPG价格。
• 宏观政策：国家政策变化可能对市场产生影响。
• 关税政策：关税调整可能影响进口成本。
• 港口装船延迟：港口运营问题可能导致到岸延迟。
• 炼厂装置检修：炼厂检修可能影响供应，导致价格波动。

图表说明

文档附有18张图表，涵盖以下内容：

• 各地区民用液化气现货价格（山东、华东、华南、华北、东北、沿江）
• 各地区醚后碳四现货价格（山东、华东、华北、东北、沿江、西北）
• PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价及月差
• PG期货主力合约与总成交持仓量

这些图表提供了价格走势、市场情绪及交易量的直观参考，有助于投资者分析市场动态。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

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