20251112-财信证券-唯科科技-301196.SZ-业绩表现良好_看好多领域协同发展_4页_575kb

唯科科技(301196.SZ)报告总结

业绩表现：

• 2025年三季度实现营收16.80亿元，同比增长25.45%，净利润2.22亿元，同比增长25.20%。Q3单季营收5.93亿元，净利润0.74亿元，业绩持续向好。

核心业务协同：

• 三大业务板块（精密模具、注塑件、健康产品）形成产业链协同，毛利率和净利率稳步提升，2025Q3毛利率达30.43%，净利率13.03%（+0.16pp，+0.03pp）。

产能与客户布局：

• 全球化产能布局完善，8大生产基地覆盖国内外市场，客户涵盖汽车、家居、电子等领域头部企业，产品广泛应用于多个下游行业。

技术拓展：

• 积累PEEK材料加工工艺，逐步向人形机器人领域拓展，涉及关节电机、轻量化部件等，技术支撑下游新业务发展。

投资建议：

• 评级“增持”，预计2025-2027年收入分别为22.46亿、27.16亿、31.97亿元，净利润分别为2.92亿、3.45亿、3.93亿元。2025年PE为31.71倍，建议关注估值提升潜力。

风险提示：

• 原材料成本波动、地缘政治、下游需求不及预期、人形机器人商业化进程不及预期。

财务数据摘要：

• 2025年毛利率预计29.40%，净利率13.03%，EPS从2.33元升至3.14元，市盈率从31.71降至23.59。经营现金流同步增长，偿债能力稳健，资产周转率逐步提升。