20250219-华鑫证券-唯科科技-301196.SZ-公司动态研究报告_注塑模具名企加码新能源产品_供货全球电机巨头_5页_290kb

唯科科技首次覆盖研究：布局新能源、技术差异化，盈利能力与成长性兼具

核心摘要要点

• 业务定位与成长性：唯科科技（301196SZ）主营精密注塑模具、注塑件及健康产品，已形成“模塑一体化”能力，覆盖汽车、家电、消费电子等多个行业。2024前三季度实现营收1339亿元，同比增长455.6%，归母净利润177亿元，同比增长622.5%。毛利率达28.94%，净利率13.71%。

• 新能源业务高速增长：公司积极推进新能源相关领域，主要为新能源汽车提供动力电池隔板、盖板、电容器塑料壳等注塑件，客户包括特斯拉、小米、蔚来、奔驰等全球头部车企。2024年上半年注塑产品收入同比增幅达342%。

• 机器人零部件多元化布局：公司在机器人关节电机、齿轮等零部件领域具备技术优势，客户包括全球运动控制系统龙头科尔摩根、电机巨头尼得科。

• 盈利预测与估值：预计2024-2026年营收分别为1645、2039、2541亿元，同比增长227%、239%、246%，对应PE分别为255、211、174倍。

• 核心优势：多元业务模式助其抗周期；技术积累扎实，产品涉及PEEK等高端材料，具备高技术壁垒；并购宇科加速新能源客户向一级供应商迈进。

潜在风险：技术整合不及预期、宏观波动导致需求下降、政策支持力度不足。

研究结论：首次覆盖，基于业务多元化与成长性突出，给予公司买入评级。