20240615-国金证券-稀土＆小金属周报_看好钼去库加速_硬缺口下锑价中枢持续上行_14页_1mb

行业周报总结：能源金属与小金属

市场概况

本周沪深300指数与有色指数小幅下探，稀土、钨、锑、钼等小金属表现分化。个股方面，云路股份和博迁新材涨幅显著，而云海金属、铂科新材则遭遇大幅下跌。

重点品种分析

稀土

• 价格与供需：稀土价格本周普遍下跌，氧化镝、氧化铽跌幅显著，但库存处于低位，价格接近成本线，市场惜售情绪升温。
• 政策与前景：出口量大幅增长，需求端受设备更新和以旧换新政策推动，稀土板块具备结构性机会，建议关注北方稀土、盛和资源、金力永磁等企业。
• 进口风险：进口量持续下滑，进口依赖度下降，有利于国产稀土企业。

锑

• 价格与库存：锑精矿价格大幅上涨，库存处于低位，海外锑价强势反弹。
• 供应预期：进口矿恢复进度不及预期，锑价中枢有望上行，建议关注湖南黄金、华钰矿业。
• 中长期机会：光伏景气度上行，锑需求增长确定性较高。

钼

• 价格波动：钼铁价格上涨，但冶炼厂成本倒挂，库存被动去化。
• 供需走向：中长期供需偏紧，建议关注金钼股份等高盈利企业。

锡

• 价格大幅上涨：锡锭价格单周上涨296%，库存同步下降。
• 政策与需求：消费电子复苏与以旧换新政策推动锡需求增长。

其他小金属

• 锗与钒：金属锗、五氧化二钒价格大幅上涨，显示供需边际改善。
• 新材料机会：消费电子与半导体材料需求扩张，建议关注东睦股份、宝钛股份、铂科新材等企业。

投资建议

稀土、锑、锗等品种短期价格韧性较强，三季度配额或有限，中长期供需格局向好。建议关注供需边际改善、政策受益标的，风险控制在政策不及预期与供给超预期方面。

（注：总结严格控制在1000字以内，保留关键数据与主要逻辑，不包含原文图表与重复内容）