20241214-国金证券-稀土_小金属周报_内外锑价分化空间或有限_关注锡_钼价格回升_14页_1mb

金属市场周报总结

本周，沪深300指数下跌0.84%，有色指数下跌1.04%。个股方面，屹通新材上涨150.6%，永杉锂业上涨79.1%，云南锗业下跌68.3%，英洛华下跌66.0%，显示市场分化明显。

市场表现

市场整体承压，稀土、锡等品种表现突出，稀有金属板块受政策影响显著。氧化镝价格上涨440%，氧化铈上涨238%，钕铁硼价格下跌17.3%，反映了供需结构性变化和宏观经济因素。

重点品种分析

• 稀土：氧化镨钕环比跌4.5%，供应充足或因《管理条例》生效；氧化镝价格上涨，需求端受益于高端磁材消费增长。预计2025年供需改善，建议关注北方稀土、金力永磁。
• 锑：价格环比降6.9%，海外锑价上涨，出口潜力提升。需求或于年底见底，锑价有望上涨，推荐关注华锡有色、湖南黄金。
• 钼：价格平稳，库存下降，市场信心恢复。政策支持下，钼铁盈利可能改善，建议关注金钼股份。
• 锡：价格环比涨179%，库存上升，触底反弹。锡矿复产不及预期，长期看好半导体和光伏需求，推荐锡业股份、华锡有色。
• 其他金属如钨、钒价格波动：钨价震荡，库存上升；钒价涨276%，需求待观察。

投资建议

行业整体继续看涨，稀土和稀有金属受政策催化，建议关注资源端龙头股，如北方稀土、金力永磁，消费端受益企业如金钼股份。风险可控，需留意供需变化和制度改革。

风险提示

供给超预期、新能源景气度下降、宏观经济波动可能影响金属价格。需持续跟踪缅甸局势、稀土出口和政策执行情况。

稀土板块估值提升潜力大，行业地位稳固，政策和产业催化频繁，长期看好。