20230820-中泰期货-棉纺市场行情周度报告_需求不畅_棉价高位下滑_23页_1mb

棉花市场行情周度总结 (2023年8月18日)

核心观点

• 棉价高位下滑，供给增加与需求疲软博弈。
• 需求端：国内纺织品出口同比下滑，纱线库存累积；进口棉纱增加，外汇利润丰厚。
• 供给端：国储棉投放增加，进口棉环比增长。
• 技术面：郑棉高位下挫，关注60日均线支撑；ICE美棉承压60周均线。

市场多空因素

多空因素汇总

• 多: USDA下调产量预估，国内商业库存快速下降，国储棉每日100%成交。
• 空: 美元反弹、信用评级下调、零售数据不佳、棉纱进口增长、纺织品出口不及预期。

价格走势

• 国际: ICE美棉周跌幅4.75%，主力合约报8363美分/磅。
• 国内: 郑棉2401合约周跌幅16%，郑棉纱主力周跌23.6%。

数据要点

国际

• USDA数据: 调降2023/24年度美棉产量54万吨至3050万吨。
• 出口数据: 美棉陆地棉周度出口成交环比下降，累计装运同比下滑26%。
• 天气: 美国棉花优良率降至36%，低于上年同期，结铃率低于历史均值。

国内

• 库存: 纯棉商业库存环比降19.6%，同比降幅27%至2327.5万吨。
• 需求: 纺纱厂开机率回落，纱线库存升至254天，纺织品出口同比跌24.35%。
• 进口: 7月棉花进口同比回升，棉纱进口环比增2万吨至11万吨。

风险与展望

• 风险点: 需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险、宏观面忧虑。
• 短期趋势: 技术面承压，中短线偏空；产量下调可能缓和供大于求压力，但需求制约价格修复空间。
• 关注: 美联储利率决议、国内库存去化情况、纱线库存改善。

免责声明: 本报告内容仅供本公司客户参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。