20230306-华龙期货-聚烯烃周报_未有明显驱动_聚烯烃或延续震荡_9页

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了聚烯烃市场（包括聚乙烯PE与聚丙烯PP）的近期走势及未来展望。报告指出，尽管国际原油受中国经济复苏带动小幅反弹，但欧美持续加息对需求的抑制效应逐渐显现，未来油价仍有下跌可能。聚烯烃市场整体呈现震荡走势，供需对价格的驱动有限。

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主要观点

1. 国际原油走势

• 国际原油受中国经济数据好转提振，小幅反弹。
• 美国原油库存持续上升，加息政策对需求的抑制效应逐步显现。
• 随着利率进一步上升和高利率环境持续，美国经济紧缩将加剧，需求端承压，油价可能再次下跌。

2. 聚烯烃市场分析

聚乙烯（PE）

• 供给：供给小幅下降，主要由于装置检修多于重启。
• 需求：下游开工率提升明显，但需求增长有限。
• 库存：生产企业及社会库存均上升，库存趋势由跌转涨。
• 价格：现货价格小幅反弹，但涨幅有限。

聚丙烯（PP）

• 供给：新增产能集中投放，供给明显上升。
• 需求：下游需求恢复趋缓，多数行业订单缩减。
• 库存：库存下降，反映资源流转加快。
• 价格：现货价格总体平稳。

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关键信息

1. 供需情况

• PE：供需情况优于PP，但库存上升限制了价格涨幅。
• PP：供给增加而需求恢复缓慢，供需边际转弱，但库存下降缓解了压力。

2. 市场表现

• PE：塑料2305上涨0.38%，PP2305下跌0.33%。
• PP：现货价格稳定，未受供给增加明显影响。

3. 数据来源与时间

• 数据截至2023年3月2日及2月24日。
• 中国制造业PMI指数为52.6%，较上月上升2.5个百分点。

4. 未来展望

• 聚烯烃供需压力不大，但对价格的驱动有限。
• 未来油价仍有下跌可能，聚烯烃市场或将维持震荡走势。

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附图说明

• 图1：制造业PMI指数（经季节调整）
• 图2：美国原油库存变化
• 图3：中国聚乙烯产量变化
• 图4：中国聚乙烯库存变化
• 图5：中国聚丙烯产量变化
• 图6：中国聚丙烯下游开工率走势
• 图7：中国聚丙烯库存变化
• 图8：中国聚丙烯现货价格变化

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投资建议

• 聚烯烃市场整体维持震荡走势，短期内价格波动有限。
• 建议投资者关注原油价格走势及国内经济复苏节奏。
• 供需关系对价格的驱动作用较弱，需谨慎操作。

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免责声明

• 本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
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