> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热卷期货研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告由冠通期货发布，时间为2026年3月13日，主要分析热卷期货市场走势及基本面情况，提出短期市场观点。 ## 市场行情回顾 - **期货价格**：热卷期货主力合约周五持仓量减少45497手，成交量为443015手，较上一交易日有所放量。短期价格重新上破5日均线3273元/吨，30日均线3251元/吨，中期压力位在60日均线3265元/吨附近。今日高开后震荡运行，下方缺口未回补，表现偏强。 - **现货价格**：主流地区上海热卷价格为3280元/吨，较上一交易日上涨30元。 - **基差**：期现基差为-15元，显示期货价格略低于现货价格。 ## 基本面数据 ### 供应端 - 实际周产量为295.26万吨，环比下降5.85万吨，同比下降23.39万吨。 - 钢厂主动减产，产量同比、环比均下滑，供给端压力有所缓解。 ### 需求端 - 表观消费量为295.36万吨，环比上升13.79万吨，同比下降35.99万吨。 - 节后需求有所回升，但同比仍偏弱，尚未形成持续回暖趋势。 ### 库存端 - 社会库存为382.31万吨，环比增加0.70万吨，同比增加50.41万吨。 - 钢厂库存为89.28万吨，环比减少0.8万吨，厂内库存有所去化。 - 总库存为471.59万吨，环比微降0.1万吨，同比增加55.37万吨。 - 库销比仍处高位，市场去库压力未根本解除。 ### 政策面 - 2026年3月5日全国两会召开，政府工作报告提出发行超长期特别国债1.3万亿元、安排专项债4.4万亿元，强化基建与“两新”项目支撑，提振市场信心。 - 然而，当前制造业PMI仍处于收缩区间，下游订单未见实质性改善，政策对热卷需求端的提振作用仍需时间。 ## 市场驱动因素分析 ### 偏多因素 - 供给收缩，产量下降缓解市场压力。 - 需求表现出一定韧性，节后回升趋势延续。 - 政策托底作用增强，包括“十五五”规划和基建投资。 - 原料铁矿石和焦煤价格走强，成本支撑增强。 ### 偏空因素 - 需求兑现速度较慢，难以有效支撑价格。 - 库存持续高位，对价格形成压制。 - 宏观经济扰动增加，市场情绪波动较大。 ## 短期观点总结 - 热卷期货短期走势偏强，价格站上5日、30日、60日均线，技术面显示支撑较强。 - 下方支撑关注跳空缺口附近，压力位关注前期压力平台。 - 基本面方面，原料成本支撑增强，供给收缩有助于缓解市场压力，但需求仍偏弱，库存高企对价格形成压制。 - 需关注后续需求兑现速度和库存去化节奏，以判断价格能否持续走强。 ## 报告发布信息 - **分析师**：夏书文 - **执业资格编号**：F03094861/Z0020085 - **数据来源**：我的钢铁网、Wind、金十期货网站 - **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。