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热卷市场研究报告总结（2026年3月16日）

一、核心内容概述

本报告由冠通期货发布，主要分析热卷期货与现货市场的近期走势及影响因素。报告指出，热卷市场在短期呈现震荡偏强的运行趋势，但整体基本面仍偏弱，需关注后续需求与库存变化。

二、市场行情回顾

• 期货价格：热卷期货主力合约周一持仓量减少14370手，成交量为292044手，较上一交易日缩量。短期价格重新上破5日均线3278附近，30日均线3250，中期压力位在60日均线3265附近。
• 现货价格：主流地区上海热卷价格报3280元/吨，与上一交易日持平，市场整体维持稳定。
• 期现基差：期现基差为-19元，显示期货价格略低于现货价格，表明市场对现货的预期偏弱。

三、基本面数据

1. 供应端

• 实际周产量为295.26万吨，环比下降5.85万吨，同比下降23.39万吨。
• 钢厂主动减产，供给端压力有所缓解。

2. 需求端

• 表观消费量为295.36万吨，环比上升13.79万吨，但同比下降35.99万吨。
• 需求虽有节后回升迹象，但整体仍处于近几年低位，尚未形成持续回暖趋势。

3. 库存端

• 社会库存为382.31万吨，环比增加0.70万吨，年同比增加50.41万吨，持续累库。
• 钢厂库存为89.28万吨，环比减少0.8万吨，厂内库存有所去化。
• 总库存为471.59万吨，环比微降0.1万吨，年同比增加55.37万吨，库存高位对价格形成压制。
• 库销比仍处高位，市场去库压力未根本解除。

四、市场驱动因素分析

偏多因素

• 供给收缩：钢厂减产，产量下降，缓解市场供应压力。
• 需求韧性：表观消费周环比上升，显示需求有一定支撑。
• 政策托底：全国两会提出发行超长期特别国债和专项债，强化基建与“两新”项目支撑，提振市场信心。
• 原料走强：受中东事件影响，铁矿石与焦煤价格偏强，成本支撑增强。

偏空因素

• 需求兑现慢：下游订单未见实质性改善，需求增长乏力。
• 库存累积：社会库存持续增加，对价格形成压制。
• 宏观扰动增加：市场面临更多不确定性，可能对价格走势产生负面影响。

五、短期观点总结

• 热卷期货日内低开后回补缺口，短期均线走强，站上5日、30日和60日均线。
• 短期支撑：5日均线附近。
• 短期压力：前期压力平台附近。
• 趋势判断：预计短期内热卷市场将延续震荡偏强运行，但需关注需求持续性与库存去化节奏。
• 关键变量：下游订单改善情况、库存去库速度、宏观政策落地效果及原料价格波动。

六、报告发布信息

• 发布人：冠通期货 夏书文
• 执业资格编号：F03094861/Z0020085
• 信息来源：我的钢铁网、Wind、金十期货网站
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

七、免责声明

本报告所引用信息均来自公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何交易建议。使用本报告及其内容所导致的任何损失，冠通期货不承担责任。本报告仅限特定客户使用，未经授权不得以任何形式复制、引用或转载。