20220925-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_多管齐下加快施工_继续看好基建链经营向好_3页

报告摘要

本报告指出，当前基建行业在政策支持和市场环境改善的双重推动下，呈现加速发展的趋势。通过专项债额度的释放和发行，各地加快了基建项目的推进速度，同时地产政策有所松动，为房地产市场注入了新的活力。整体来看，基建链和房地产相关产业链的经营状况有望进一步改善，具备较大的投资价值。

专项债额度释放加快施工进度：
今年地方债发行整体规模在6月达到高峰，7-9月大幅回落。为加快基建投资，907国常会决定依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，其中70%由地方留用，30%由中央统筹分配，优先支持在建项目，确保年内形成更多实物工作量。
多地加快专项债发行节奏：
多省已披露获得的专项债额度，并计划在10月底前完成发行。例如：
- 河南：允许动用314亿元限额，省财政将加快额度分配，确保尽快形成实物工作量。
- 江西：允许动用234亿元限额，强调“早调整、严审核、快见效”，提前锁定发行窗口。
- 甘肃：允许动用87亿元限额，额度分配迅速，提前预约10月发行窗口，提高项目安排的精准性。
地产政策松动，销售有望企稳：
多地陆续出台房地产调控政策松绑措施，包括降低二套房首付比例、优化限购政策等，旨在稳定市场信心，促进房地产销售。同时，“保交楼”政策的落实使得竣工数据有所改善，地产竣工产业链迎来需求改善。
“金九银十”销售旺季或带来提振：
传统地产销售旺季“金九银十”来临，叠加政策支持和市场信心恢复，地产销售有望企稳回升，带动相关产业链需求增长。

专项债发行高峰在10月：多地专项债额度已明确，预计10月底前完成发行，优先支持在建项目，加快实物工作量形成。
地产政策松绑：包括天津、甘肃、海南等地放宽限购、降低首付比例，支持刚需及改善型住房需求。
“保交楼”政策见效：竣工数据降幅收窄，推动地产竣工产业链需求回暖。
投资建议：
- 工程企业及上游供应商：受益于基建提速，经营改善可期。
- 材料供应商：利润弹性更大，值得关注。
- 重点推荐标的：鸿路钢构（002541.SZ）、志特新材（300986.SZ）、华铁应急（603300.SH）等。
- 新能源相关工程企业：如苏文电能（300982.SZ）、中国电建（601669.SH）、中国化学（601117.SH）等。
- 工程链龙头：如中国建筑（601668.SH）、华阳国际（002949.SZ）、华设集团（603018.SH）、山东路桥（000498.SZ）等，具备估值优势和竞争力。

行业评级：看好
基建及房地产相关产业链表现优于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
- 无评级：因信息不全或存在重大不确定性。