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沥青市场分析总结（2024年7月10日）

核心内容

2024年7月10日，沥青市场整体呈现成本偏弱，窄幅震荡的走势。从期货、价差、现货市场等多维度来看，沥青价格在宏观环境与地缘政治风险的背景下保持稳定，但基本面供需偏弱仍对价格形成压制。

基本面数据概览

期货市场

• BU2409：
  • 昨日收盘价：3,667元/吨
  • 日涨跌：0.03%
  • 夜盘收盘价：3,670元/吨
  • 夜盘涨跌：0.08%
  • 昨日成交：154,814手，变动：-14,491手
  • 昨日持仓：217,771手，变动：-9,351手
• BU2412：
  • 昨日收盘价：3,606元/吨
  • 日涨跌：-0.30%
  • 夜盘收盘价：3,611元/吨
  • 夜盘涨跌：0.14%
  • 昨日成交：4,186手，变动：-1,095手
  • 昨日持仓：19,691手，变动：+24手
• 沥青全市场仓单：92,160手，无变化

价差情况

• 基差（山东-09）：-82元/吨，较前日变动-1元/吨
• 09-12跨期价差：61元/吨，较前日变动+12元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,585元/吨，无变动
• 长三角批发价：3,670元/吨，无变动
• 厂库现货折合盘面价：3,774元/吨
• 仓库现货折合盘面价：3,924元/吨
• 炼厂开工率：29.62%，较前日下降0.02%
• 炼厂库存率：45.25%，较前日下降0.07%

趋势强度

• 沥青趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示当前市场趋势不明显。

策略推荐

1. 单边策略：

   • 短期BU预计维持震荡走势，虽有成本支撑，但基本面仍对价格形成拖累。
   • 价格重心料将小步上移，但整体趋势不明确。

2. 套利策略：

   • 建议暂时观望，虽然驱动不强，但前期利空已部分计价，短期继续下探空间有限。
   • 月间套利机会尚未显现，需关注后续供需变化。

市场观点及建议

• 成本方面：

  • 油价在宏观扰动及地缘政治风险背景下或仍有反复，但三季度油价存在支撑，可能开启震荡上行。
  • 成品油裂解边际修复推动原油驱动增强，对沥青成本有一定支撑作用。

• 现货市场：

  • 山东与长三角地区主流价格维持不变。
  • 南方出梅后需求有望渐进修复，但北方受雨带北移影响，施工条件受限，出货压力增加。

• 供需分析：

  • 炼厂开工率仍处于低位，但社库压力逐渐显现。
  • 北方地区产销尚可，但随着雨带北移，出货可能受抑制；南方则在刚需修复及船运的双重作用下有所转好。
  • 整体来看，需求仍偏弱，社库出货较为艰难，需关注去库进程。

风险提示

• 沥青价格受宏观环境和地缘政治风险影响较大，需密切关注。
• 专项债项目安排不科学等问题可能影响全年沥青需求节奏，建议投资者关注政策动向。
• 市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力作出决策，避免盲目操作。

重要声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务的推介或投资建议。
• 投资者应自行评估风险，不依赖本报告作出投资决策。
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分析师：王涵西
从业资格号：Z0019174
邮箱：wanghanxi023726@gtjas.com