煤价继续反弹但供需偏宽松，甲醇谨慎追涨-20230703-长安期货-20页_5mb

甲醇市场分析总结

核心内容

2023年7月3日，长安期货投资咨询部发布甲醇市场分析报告，重点围绕行情回顾、基本面分析及后市展望展开，对甲醇期货及现货价格走势、供需变化、库存情况、成本支撑及原油市场影响进行了详细分析。

行情回顾

• 甲醇期货：节后归来，甲醇期货盘面先跌后涨，后半周受煤价上涨及宏观情绪回暖影响，主力09合约持续上破，周中突破2100点，周线收涨86点或4.14%。
• 现货市场：现货价格走势与期货类似，周初短暂下跌后持续上行，华东、华南、西北等地现货价格周涨幅均在百元以上，周中过后部分企业开始持货惜售。
• 价格走势图：附有甲醇主力合约走势及现货市场价格走势图，显示近期价格波动趋势。

基本面分析

1. 供给端

• 开工率：6月30日当周国内甲醇装置开工率70.70%，环比上涨0.3个百分点，同比下降10.03个百分点。
• 周度产量：周度产量150.38万吨，环比增长0.14万吨，增幅0.35%，同比减少11.35万吨，降幅7.02%。
• 装置变动：上一统计期内开工率窄幅震荡，部分装置检修或减产，同时也有装置重启，整体供给端变动不大。
• 本周变化：本周计划检修装置较多，但部分装置如久泰新材料、新疆兖矿已重启，预计本周供给端将有所上行。

2. 需求端

MTO装置

• 开工率：6月30日当周MTO装置开工率76.05%，环比下跌1.71个百分点。
• 影响因素：浙江兴兴延续停车，拖累整体开工率；南京诚志二期装置或降负运行，下游消耗量难有提升。
• 聚烯烃需求：PP和PE下游开工率均有所回落，聚烯烃需求整体疲软，终端企业成品累库，对原料需求不迫切。

醋酸装置

• 开工率：6月30日当周醋酸装置开工率73.88%，环比上涨6.18个百分点。
• 恢复情况：延长、广西华谊装置基本恢复满负荷，江苏索普重启中，产能利用率明显提升。
• 本周展望：江苏索普或恢复满负荷运行，上海华谊重启，产能利用率或继续走高。

二甲醚装置

• 开工率：6月30日当周二甲醚装置开工率10.04%，环比下降1.04个百分点。
• 影响因素：河南义马、河南心连心停车检修，市场供应收紧，对甲醇需求有所下行。
• 本周展望：河北冀春化工有停车检修计划，潜江金华润可能恢复生产，开工率或环比走低。

3. 库存情况

• 生产企业库存：6月30日当周甲醇生产企业库存127.55万吨，环比增长5.07万吨，增幅4.14%；厂内库存41.825万吨，环比微增0.6万吨。
• 港口库存：港口库存85.73万吨，环比增长4.47万吨，增幅5.5%；到港量23.1万吨，较上周大幅回落16.54万吨。
• 港口趋势：受端午假期影响，港口提货量减少，加上浙江兴兴停车，华东继续累库，华南则因到港船货有限继续去库。
• 社会库存：社会库存持续累库，对甲醇价格形成压制。

4. 成本方面

• 煤价走势：煤价继续反弹，但跌幅放缓，周后段秦皇岛港口煤价持续上行。
• 库存与需求：环渤海九港库存环比下降387.9万吨，但电厂库存仍高于安全线，采购意愿不足。
• 天气影响：南方强降水缓解高温，电厂日耗下行，水电出力预期上行，但非电需求仍未改善。
• 市场预期：短期煤价震荡运行，成本支撑有限，市场看空情绪仍存。

5. 原油方面

• 国际油价：震荡运行，后半周小幅反弹。
• 经济数据：美国经济数据表现强劲，削弱市场对经济衰退的担忧，美联储可能继续加息。
• 市场影响：原油反弹提振能化板块，但整体仍受经济预期压制。

后市展望

• 供给：本周检修与重启计划并存，产能恢复量明显，需关注临时装置变动。
• 需求：下游需求不温不火，MTO装置影响仍在，传统下游处于消费淡季，需求改善有限。
• 库存：港口及生产企业库存持续累库，对价格形成压制，需关注去库情况。
• 成本：煤价震荡运行，成本支撑增强，但工业需求弱势，不宜过分看多。
• 结论：供给端上行，但需求端改善有限，甲醇价格持续上行支撑一般，建议多单注意利润保护。

关键信息

• 甲醇期货与现货价格均呈现反弹走势，但市场情绪偏弱。
• 供给端因装置重启而有所回升，但需求端受淡季影响疲软。
• 港口与生产企业库存持续累库，对价格形成压力。
• 煤价反弹受天气及经济预期影响，短期震荡为主。
• 原油市场受美国经济数据提振，但整体仍承压。

总结

综合来看，甲醇市场在节后有所反弹，但整体供需偏宽松，价格持续上涨支撑有限。供给端因装置重启有所回升，但需求端受淡季影响仍不乐观。库存持续累积对价格形成压制，煤价震荡运行，成本支撑有限。建议投资者关注库存变化及需求恢复情况，谨慎追涨，注意利润保护。