20240122-长安期货-甲醇周报_节前补库支撑需求_但供给高位甲醇谨慎追多_20页_6mb

甲醇周报要点总结

• 行情回顾：
  上周甲醇期货震荡，主力合约周涨0.8%。现货市场偏强，下游节前备货需求支撑市场交投，西北地区中间价环比上涨25元/吨，华东下跌10元/吨。

• 基本面分析：
  供给端：1. 清开工率81.3%，产量环比增24.3%，同比涨幅扩大。2. 2月进口量受伊朗装置停车影响，但国内装置恢复预期限制供应压力。
  需求端：1. MTO开工率环比降14.7%，LLDPE、PE下游负荷维持高位但春节临近备货有限。2. 甲醛、二甲醚需求疲软，装置开工率均下滑。
  库存：社会库存环比增23万吨至114万吨，港口库存延续累库趋势，进口到港计划增加，库存压力上升。
  成本：动力煤价格企稳，煤矿安全检查限制产量，但下游需求季节性疲软，对甲醇成本支撑有限。

• 结论与展望：
  供强需弱格局持续，短期成本支撑与节前补库利好价格行情，但中长期库存累积及供需弱化需警惕回调风险。建议短期偏多操作，中长期谨慎。