20241023-开源证券-中煤能源-601898.SH-公司信息更新报告_Q3盈利保持稳健_关注高分红潜力和主业成长性_4页_834kb

中煤能源（601898SH）投资报告总结

中煤能源于2024年10月24日发布的投资报告维持“买入”评级。当前股价为1324元，前三季度业绩虽受煤炭价格下行影响出现下滑，但未来增长潜力被看好。公司前三季度营业收入14041亿元，同比下降10%，归母净利润1461亿元，同比下降12%；第三季度环比略有改善，盈利保持稳健。

煤炭业务是公司核心，2024年前三季度自产煤产量和销量分别增长11%和7%，但吨煤售价下跌53%，导致毛利同比下降77%。公司拥有20座在产矿井，核定产能163亿吨，预计2025年新增产能。非煤业务中，煤化工板块受市场走弱影响，但聚烯烃等产品销量增长；未来陕西榆林煤化工二期项目将进一步提升产能。

公司具备高分红潜力，资产负债率低（当前47%），货币资金充足，2024年度总分红比例预计达45%，高于历史水平。同时，公司计划扩大产能，在煤炭和煤化工业务上增加投资，2025年竣工的煤矿项目将进一步支持增长。

报告强调公司主业成长性和高分红能力，但风险包括经济恢复不及预期、新增产能延迟或煤价超跌。长期财务预测显示，营业收入和净利润预计在2024-2026年稳步上升，估值指标如PE从96倍降至78倍。

投资者需关注市场波动和政策变化。

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