20160509-华创证券-通信行业周报_国网_获基础电信业务经营许可_难以激起水花_14页_878kb

通信行业总结

核心内容

中国广播电视网络有限公司（简称“国网”）于2016年5月5日获得工信部颁发的基础电信业务经营许可证，标志着其正式进入通信行业。该牌照允许国网在全国范围内经营互联网国内数据传送业务和国内通信设施服务业务，并授权其子公司中国有线电视网络有限公司进行相关业务。

然而，尽管获得牌照，国网在整合全国广电网络方面进展缓慢，仅完成河北省的整合任务。其注册资本仅为45亿元，缺乏足够的资本支持全国范围内的网络建设和扩容，且在市场、技术、人才等方面与三大运营商存在差距。此外，国网尚未获得无线通信业务的运营资质，难以通过该牌照带动大规模投资。

主要观点

1. 牌照意义有限

   • 国网虽获得基础电信业务牌照，但其资本实力、市场影响力和技术能力均不足以支撑其在通信行业的竞争力。
   • 通信行业已进入红海阶段，三大运营商面临利润下滑和互联网企业管道化的压力，国网进入后难以引起市场关注。

2. 行业整体表现

   • 通信行业指数一周下跌0.61%，在28个行业中排名第20位。
   • TMT行业中的计算机和传媒分别上涨0.09%和0.08%，表现优于通信行业。

3. 重点推荐公司

   • 长期重点推荐：烽火通信、海格通信、荣信股份、吴通控股、宜通世纪、世纪鼎利、航天信息。
   • 近期重点关注：亨通光电、中天科技、茂业通信、海立美达、精伦电子、汉王科技等。

关键信息

行业动态

• 工信部批准国网成为第四大电信运营商。
• 中国电信在青海召开电子商务发展推进会。
• 欧盟计划取消漫游费，工信部支持运营商自主决定漫游费。

业绩表现

• *ST明胶：第一季度营收5118万元，同比-32.78%，净利润-1399万元，同比+29.89%。
• 信威集团：第一季度营收9.43亿元，同比+276.50%，净利润4.64亿元，同比+51.87%。
• 吴通控股：第一季度营收4.64亿元，同比+64.42%，净利润1.67亿元，同比+200.52%。
• 中天科技：第一季度营收43.15亿元，同比+40.33%，净利润3.15亿元，同比+85.25%。

股权与资本运作

• 工大高新：获证监会批准发行股份购买资产并募集配套资金。
• 旋极信息：收到证监会反馈意见。
• 华星创业：计划最晚于2016年5月20日前披露重大资产重组预案。
• 金亚科技：王仕荣完成全部1495万股过户回购，直接持股比例升至5.34%。
• 迅游科技：袁旭和陈俊办理股票质押式回购提前购回业务。
• 永鼎股份：拟非公开发行5300万股新股，已获证监会核准。
• 亿阳信通：拟非公开发行6751万股新股，已获证监会核准。

其他重要事项

• 特发信息：非公开发行股票发行底价调整为14.79元/股。
• 盛路通信：全资子公司设立控股孙公司拓展车载视觉业务。
• 海立美达：股票于2016年5月6日复牌。
• 天喻信息：累计收到政府补助478.94万元，占2015年净利润的68.47%。
• 东土科技：新获3项发明专利，累计拥有专利185项。
• 金信诺：董事会、监事会延期换届。
• 大唐电信：限售股解禁3077万股，占公司总股本3.49%。

投资建议

• 行业评级：中性。
• 推荐公司及评级：
  • 长期重点推荐：烽火通信、海格通信、荣信股份、吴通控股、宜通世纪、世纪鼎利、航天信息。
  • 近期重点关注：亨通光电、中天科技、茂业通信、海立美达、精伦电子、汉王科技等。

分析师信息

• 束海峰：华创证券首席分析师，北京邮电大学硕士，曾任职于工信部电信研究院，2012年加入华创证券，多次获得水晶球和新财富最佳分析师奖项。
• 张弋：华创证券分析师，北京理工大学硕士，曾任职于汉王科技和联想集团，2014年加入华创证券。
• 梁斯迪：华创证券分析师，悉尼科技大学经济学硕士，曾任职于嘉实基金和新宝集独立研究机构，2016年加入华创证券。
• 徐景春：华创证券分析师，武汉理工大学工科双学士，曾任职于北海银河高科技股份有限公司、腾讯科技、51.COM、盛大游戏及上海原点资产管理有限公司，2016年加入华创证券，曾获上海市软件行业标兵称号。

免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 未经授权，不得复制、转载或引用本报告内容。
• 投资有风险，入市需谨慎。